La récession est “l’issue la plus probable” pour l’économie américaine, selon Larry Summers

L’ancien secrétaire au Trésor Larry Summers, dont les opinions non consensuelles sur les risques d’une inflation persistante se sont concrétisées, réitère ses inquiétudes quant à un éventuel ralentissement américain : il dit maintenant qu’une récession est “la chose la plus probable” en partie parce que la Réserve fédérale « va falloir continuer [in its effort to subdue inflation] jusqu’à ce que nous assistions à une désinflation.

Dans une interview avec Bloomberg Economics publiée jeudi, Summers, un contributeur rémunéré de Bloomberg, a déclaré que “les chances d’un atterrissage brutal dans les deux prochaines années sont certainement supérieures à la moitié, et très probablement aux deux tiers ou plus”. L’un des mécanismes qui entraînerait une récession est la réponse de la banque centrale à une inflation élevée, a déclaré Summers, ajoutant que “nous n’allons pas voir la désinflation revenir vers la fourchette cible tant que nous ne verrons pas le chômage augmenter de manière significative”.

La publication des commentaires de Summers est intervenue deux jours seulement après que les données de l’indice des prix à la consommation ont montré que le taux d’inflation global annuel aux États-Unis avait bondi à 8,5 % en mars, le niveau le plus élevé depuis 1981. Le taux est resté bien au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed pendant près d’un an. , mettant les banquiers centraux sous pression pour relever de manière agressive les taux directeurs cibles. Les attentes de taux plus élevés se répercutent sur l’ensemble de l’économie, le taux hypothécaire moyen sur 30 ans atteignant 5 % pour la première fois en une décennie. Pendant ce temps, les acteurs des marchés financiers continuent de se demander si l’inflation a atteint un pic.

“Si vous regardez l’histoire, il n’y a jamais eu de moment où l’inflation était supérieure à 4% et le chômage inférieur à 5% alors que nous n’avions pas de récession au cours des deux prochaines années”, a déclaré Summers, selon une transcription de Bloomberg. “Je ne pense pas que l’idée qui est toujours incarnée dans les prévisions de la Fed – que nous pourrions avoir des marchés du travail super serrés à 3½% de chômage et que nous pourrions faire baisser rapidement l’inflation – soit terriblement plausible.”

Voir: La secrétaire au Trésor, Janet Yellen, déclare qu’il n’est pas impossible pour la Fed d’organiser un atterrissage en douceur de l’économie américaine

En général, les économistes semblent s’approcher de la possibilité d’un ralentissement : une enquête du Wall Street Journal auprès d’économistes en avril évalue les chances d’une récession au cours des 12 prochains mois à 28 %, contre 13 % il y a un an.

Jeudi, les investisseurs ont vendu de manière agressive les bons du Trésor alors qu’ils évaluaient la voie à suivre en matière d’inflation, les rendements augmentant dans tous les domaines. Le TMUBMUSD10Y à 10 ans,
2,829 %
et taux 30 ans TMUBMUSD30Y,
2,919%
ont atteint leurs plus hauts niveaux depuis 2018 et 2019, respectivement, tandis que les principaux indices boursiers américains DJIA,
-0,33%

COMP,
-2,14%

SPX,
-1,21%
fini plus bas. Les marchés boursiers et obligataires étaient fermés pour les vacances du Vendredi Saint.

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