Malgré des objectifs ambitieux, les dirigeants chinois semblent inquiets pour l’économie | Affaires et économie

Lorsque le Premier ministre chinois Li Keqiang a appelé à un “sentiment d’urgence” face aux risques économiques croissants lors d’une réunion avec des responsables provinciaux plus tôt cette semaine, il s’agissait de son troisième avertissement de ce type en quelques jours.

“Nous devons être très vigilants face aux changements inattendus de la situation internationale et nationale, et la pression économique à la baisse s’est encore accrue”, a déclaré le responsable chinois n ° 2 lors d’un symposium dans la province du Jiangxi lundi, selon un rapport du South China Morning Post, moins plus d’une semaine après avoir attiré l’attention sur la situation mondiale “compliquée et évolutive” et les épidémies de COVID-19 à la maison.

Alors que les restrictions draconiennes et les incertitudes liées à la pandémie de « zéro-COVID dynamique » imposées par la Chine, notamment la guerre en Ukraine, pèsent sur la croissance, Pékin semble de plus en plus préoccupé par les perspectives de la deuxième économie mondiale.

Les perspectives incertaines jettent un doute sur la capacité du Parti communiste chinois au pouvoir à atteindre son objectif de 5,5 % de croissance économique en 2022, alors même que les médias d’État insistent sur le fait que l’objectif ambitieux reste à portée de main, ajoutant aux risques croissants pour l’économie mondiale qui incluent la guerre en Europe, la flambée des prix de l’énergie et les prochaines hausses des taux d’intérêt aux États-Unis.

Et cela soulève des questions quant à savoir jusqu’où les décideurs politiques peuvent aller – quelles que soient les conséquences économiques négatives – pour répondre aux nobles ambitions de Pékin.

Le verrouillage ultra-strict de Shanghai pèse sur l’économie et les chaînes d’approvisionnement mondiales [File: Aly Song/Reuters]

Si le COVID-19 ne peut pas être maîtrisé rapidement – ​​ce qui semble de plus en plus improbable – alors soit la stratégie pandémique de tolérance zéro de Pékin, soit l’objectif de croissance devront disparaître, a déclaré Carsten Holz, expert de l’économie chinoise et professeur à l’Université de Hong Kong. des sciences et de la technologie (HKUST).

“Face aux blocages, l’ancien canal du crédit dirigé par l’État à l’investissement ou à la production dirigé par l’État devient inopérant”, a déclaré Holz à Al Jazeera. « Un secteur rural relativement exempt de confinement ne peut pas sauver le taux de croissance du PIB réel : la part de l’agriculture dans le PIB n’est que de 8 %.

“L’industrie, le plus grand secteur du PIB, ne peut pas non plus, tant qu’il y aura des blocages, ni les industries du voyage et de l’hôtellerie”, a déclaré Holz.

Parmi les 100 premières villes chinoises en termes de PIB, toutes sauf 13 sont soumises à un certain niveau de restrictions pandémiques, avec l’intensité de ces contrôles en augmentation, selon une analyse récente de la société mondiale de recherche en investissement Gavekal.

À Shanghai, un verrouillage strict a contraint des fabricants tels que Tesla et son collègue constructeur automobile Nio à suspendre la production et à retarder les expéditions au port de la ville, le plus grand du genre au monde, tout en déclenchant de rares manifestations de troubles civils parmi les 26 millions d’habitants de la métropole.

En mars, les usines chinoises ont vu leur activité chuter au rythme le plus rapide en deux ans, tandis que les ventes de véhicules ont chuté de près de 12% en glissement annuel.

“La vie avant tout”

Malgré les coûts croissants, le président chinois Xi Jinping, qui tente d’obtenir un troisième mandat sans précédent lors du prochain congrès du parti en octobre, a exclu à plusieurs reprises tout abandon de la dynamique zéro-COVID, insistant cette semaine sur le fait que le pays devrait « persister à mettre les gens avant tout, la vie avant tout.

Face à la détérioration des perspectives économiques, Pékin a signalé l’accélération du déploiement de mesures favorables à la croissance telles que les réductions d’impôts et les rabais et les ventes d’obligations à usage spécial (SPB) pour financer des projets d’infrastructure.

Lundi, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a annoncé qu’elle demanderait aux investisseurs à long terme et aux principaux actionnaires d’acheter des actions pour aider à stabiliser le marché boursier en baisse du pays, qui a enregistré en mars des sorties étrangères de 11,2 milliards de dollars en obligations et de 6,3 milliards de dollars en actions.

De nombreux analystes s’attendent à ce que des mesures plus radicales, notamment des baisses de taux d’intérêt et des règles de prêt plus souples, suivent dans un proche avenir.

“Jusqu’à présent, les dirigeants chinois ont été extrêmement prudents en matière de relance, mais si les choses continuent comme elles vont, Pékin n’aura peut-être d’autre choix que de revenir au manuel de relance des infrastructures pour accélérer la croissance”, a déclaré Joe Mazur, spécialiste de la politique et des finances. analyste chez Trivium China, a déclaré à Al Jazeera.

Taylor Loeb, analyste financier et politique également chez Trivium China, a déclaré que les conditions économiques avaient atteint un point où “les politiques de soutien vont devoir jeter un filet plus large”.

“Cela signifie des réductions des ratios de réserves obligatoires (RRR) des banques, une mesure qui donne au secteur financier plus d’agence pour savoir à qui il prête”, a déclaré Loeb à Al Jazeera.

«Nous assistons également à un déploiement accéléré des SPB qui financent généralement les projets d’infrastructure des gouvernements locaux. Les fonds du SPB, comme les réductions du RRR, courent le risque de se retrouver dans des projets improductifs – comme cela s’est produit tout au long des années 2010 – mais cela peut être un risque que les décideurs centraux doivent prendre pour relancer l’économie.

Holz, le professeur HKUST, a suggéré que Pékin pourrait éventuellement envisager des mesures drastiques pour atteindre son objectif, comme doubler les salaires des employés de l’État et du Parti communiste.

“Cela créerait un déficit budgétaire de l’ordre d’environ 20%, mais cela ne deviendrait pleinement apparent qu’après le 20e Congrès national du Parti communiste chinois”, a-t-il déclaré.

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Le président chinois Xi Jinping a exclu de s’éloigner d’une approche de tolérance zéro face au coronavirus [File: Andy Wong/AP]

Même ainsi, de nombreux économistes sont sceptiques sur le fait que quoi que ce soit dans la boîte à outils de Pékin sera suffisant pour empêcher un ralentissement significatif de la croissance.

Vendredi, Morgan Stanley a réduit ses prévisions de croissance pour l’économie chinoise cette année à 4,6%, contre 5,1%.

“La relance politique ne sera pas aussi efficace tant que la mobilité sera restreinte à grande échelle”, a déclaré Tommy Wu, économiste en chef chez Oxford Economics à Hong Kong, à Al Jazeera.

“Le gouvernement devra réduire l’accent mis sur son objectif de croissance et être réaliste quant à la manière dont les vents contraires intérieurs et un environnement extérieur difficile affecteront l’économie chinoise tout au long de cette année.”

Si les dirigeants opaques de la Chine ne peuvent pas supporter d’ajuster leurs objectifs économiques, en particulier au cours d’une année politiquement sensible, ils pourraient plutôt chercher à changer le récit.

«Le calcul le plus probable du secrétaire du Parti Xi Jinping sera que la solution la plus simple à l’énigme est de blâmer COVID-19 de ne pas être en mesure d’atteindre l’objectif de croissance, de maintenir le taux de mortalité bas à l’aide de verrouillages étendus et de garantir son mandat en tant que parti. secrétaire au 20e congrès du parti. Le taux de croissance réel de la RPC en 2022 pourrait être n’importe quoi, 0 % ou même négatif », a déclaré Holz.

“Et si le mécontentement du public à l’égard des confinements atteignait des dimensions sans précédent, il pourrait citer de nouvelles preuves scientifiques et laisser la vague COVID rouler tant qu’il peut se présenter comme le leader rationnel et bien intentionné qui mérite un autre mandat de secrétaire et président du parti.”

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