Pourquoi le verrouillage de Shanghai est important pour l’économie mondiale

Située sur la côte est de la Chine, Shanghai est la ville la plus grande et la plus riche du pays et l’une des plus grandes métropoles du monde. Avec la ville voisine de Kunshan – qui a fermé ses portes au début du mois – elle joue un rôle démesuré dans l’économie mondiale.

En l’absence de signe indiquant que le gouvernement chinois est prêt à assouplir prochainement les restrictions, l’inquiétude grandit quant aux dommages économiques qu’ils causent et aux ondes de choc qu’un verrouillage prolongé enverra dans le monde entier.

Shanghai est l’épicentre de l’épidémie actuelle de Covid, mais ce n’est pas le seul – les analystes de Nomura estiment que des verrouillages complets ou partiels sont en place dans 45 villes chinoises, affectant un quart de la population et environ 40 % de l’économie.

Le Premier ministre Li Keqiang a mis en garde lundi pour la troisième fois en une semaine contre la menace que la recrudescence de Covid faisait peser sur l’économie chinoise. Voici trois raisons pour lesquelles le reste du monde devrait également surveiller de près Shanghai.

affaires et finances

Elle a le PIB le plus élevé de toutes les villes chinoises – 4,32 billions de yuans (679 milliards de dollars), le troisième marché boursier mondial en valeur des entreprises qui y font du commerce et le cinquième plus grand nombre de milliardaires au monde.

Shanghai est également la destination la plus attrayante pour les entreprises internationales, car elle est présente en Chine continentale.

Fin 2021, plus de 800 sociétés multinationales avaient établi un siège régional ou national à Shanghai, selon les autorités de la ville.

Parmi eux, 121 sont des entreprises du Fortune Global 500, dont Manzana (AAPL), Qualcomm (COMQ), Moteurs généraux (GM), Pepsico (DYNAMISME) et Aliments Tyson (TSN).
Plus de 70 000 entreprises étrangères ont des bureaux dans la ville, dont plus de 24 000 sont des entreprises japonaises, selon les données du gouvernement japonais.

Avec une capitalisation boursière totale de 7 300 milliards de dollars, la Bourse de Shanghai, créée en 1990, ne suit que New York et Londres. Les échanges se poursuivent malgré le verrouillage, mais certaines banques et sociétés d’investissement ont demandé au personnel de dormir près de leur bureau pour maintenir le fonctionnement du marché.

Le pool de sociétés cotées à Shanghai est fortement axé sur les grandes entreprises publiques qui jouent un rôle central dans l’économie chinoise. Ils comprennent le fabricant d’alcools le plus précieux au monde, Kweichow Moutai, des géants de la banque et de l’assurance comme ICBC et Assurance-vie en Chine (LFC)et la compagnie pétrolière d’État PetroChine (PCCYF).
La bourse de Shanghai abrite également la réponse chinoise au Nasdaq, le Star Market.

Commerce et logistique

Shanghai représente 3,8 % du PIB chinois. Mais il détient une part beaucoup plus élevée – 10,4% – du commerce de la Chine avec le reste du monde, selon les statistiques officielles de l’année dernière.

Le port de Shanghai est le plus achalandé au monde pour le trafic de conteneurs. Il a déplacé 47 millions d’unités de fret équivalentes à 20 pieds en 2021, soit quatre fois le volume traité par le port de Los Angeles. Ce nombre représentait 16,7% du total des expéditions de conteneurs de la Chine l’année dernière.

Shanghai est également une importante plaque tournante de l’aviation en Asie. Les aéroports de la ville – l’aéroport international de Pudong et l’aéroport de Hongqiao – ont accueilli 122 millions de passagers en 2019, faisant de la ville le quatrième hub le plus fréquenté au monde après Londres, New York et Tokyo.

Les confinements à Shanghai et dans d'autres villes chinoises constituent une menace croissante pour l'économie
Mais l’épidémie de Covid a aggravé les retards portuaires et forcé la suspension de nombreux vols de passagers, faisant monter en flèche les taux de fret aérien et exerçant encore plus de pression sur les chaînes d’approvisionnement mondiales.
Le port de Shanghai reste opérationnel, mais les données de l’industrie publiées fin mars ont montré que le nombre de navires en attente de chargement ou de déchargement avait grimpé en flèche pour atteindre un niveau record. Les médias d’État ont également rapporté que de nombreux chauffeurs de camion avaient du mal à faire entrer et sortir les conteneurs du port à temps en raison des restrictions de voyage.

Fabrication et technologie

La région du Grand Shanghai, qui comprend Kunshan et plusieurs autres villes de l’Est, est un centre de fabrication majeur pour les industries allant des voitures aux semi-conducteurs.

Volkswagen (VLKAF) et General Motors exploitent tous deux des usines à Shanghai en partenariat avec le constructeur automobile public SAIC Motor. Shanghai abrite également de Tesla (TSLA) première gigafactory en Asie. Le constructeur américain de véhicules électriques a livré plus de 65 000 voitures depuis son usine de Shanghai le mois dernier, le faire la marque de véhicules électriques la plus vendue en Chine.
En janvier, Ford a lancé son sixième centre de design mondial à Shanghai, soulignant le dynamisme de la ville et le nombre croissant de jeunes designers chinois avec un mélange de “nouvelle pensée, de connaissances locales et de perspectives mondiales”.
TSMC (SST), le plus grand fabricant de puces sous contrat au monde, gère une importante usine de semi-conducteurs dans la banlieue de Songjiang. Les meilleurs fabricants de puces chinois SMIC (SMICY)et Hua Hong Semiconductor ont des usines à Pudong, à l’est de la ville.
Les verrouillages de Covid provoquent le chaos sur le plus grand marché automobile du monde
Mais les restrictions de Covid ont contraint de nombreuses usines à suspendre leurs opérations à Shanghai et à Kunshan, menaçant de perturber les chaînes d’approvisionnement clés pour les voitures et l’électronique.
Les usines de Volkswagen et de Tesla à Shanghai sont fermées depuis des semaines. Le constructeur chinois de véhicules électriques Nio a également été contraint d’arrêter la production en raison de perturbations liées à Covid à Shanghai et dans d’autres villes chinoises.
Pegatron, un fournisseur clé pour Manzana (AAPL), a suspendu la production dans ses usines de Shanghai et de Kunshan jusqu’à nouvel ordre. En outre, la technologie Unimicron de Taiwan, qui fournit des cartes de circuits imprimés à Apple, et Eson Precision – une filiale du fournisseur d’iPhone Foxconn qui fournit également des composants à Telsa – ont interrompu la production dans leurs installations de Kunshan au début du mois.

“Avec les liens commerciaux importants de Shanghai avec l’Asie de l’Est, cela pourrait avoir des répercussions sur les chaînes d’approvisionnement régionales”, ont également déclaré les analystes de Citi dans une note de recherche à la fin de la semaine dernière.

“Nous pensons que la Corée, Taïwan, le Vietnam et, dans une moindre mesure, le Japon (sur les véhicules) semblent relativement exposés [to the disruptions],” ils ont dit.

D’autres industries comprennent les produits pharmaceutiques. En octobre, AstraZeneca (AZN) a ouvert un centre mondial de R&D à Shanghai.

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