La Banque centrale dresse un sombre tableau de l’économie népalaise

Les indicateurs économiques du Népal ne semblent pas prometteurs, selon les dernières statistiques publiées par la Nepal Rastra Bank, alors même que le ministre des Finances prétend que tout va bien.

L’inflation augmente, le déficit de la balance des paiements (BoP) explose, les envois de fonds diminuent, les importations augmentent et les réserves de change diminuent, selon les dernières statistiques publiées mardi par la Nepal Rastra Bank (NRB).

Les données de la banque centrale ont montré une détérioration de l’image de l’économie, un jour après que le ministre des Finances Janardan Sharma a déclaré qu’il n’y avait pas de crise économique dans le pays.

Selon les statistiques de la banque centrale, l’inflation du pays s’est établie en moyenne à 7,14 %, soit le taux le plus élevé des 67 derniers mois, au cours des huit premiers mois de l’exercice 2021-22 en cours.

La dernière fois que l’inflation du pays a dépassé 7,14 %, c’était à la mi-septembre 2016, alors qu’elle s’élevait à 7,9 %. Selon des responsables et des experts, le pays a également connu une flambée de l’inflation en raison de la hausse des prix mondiaux des matières premières, notamment des produits pétroliers et des denrées alimentaires.

Les produits pétroliers sont les principaux produits d’importation du pays, représentant 14% du volume total des importations du Népal, selon le Centre de promotion du commerce et des exportations. Outre l’inflation, les indicateurs particulièrement liés au secteur extérieur (transactions économiques internationales) de l’économie ont été préoccupants.

Par exemple, le déficit de la balance des paiements (BoP) a grimpé à 258,64 milliards de roupies. BoP, également connu sous le nom d’équilibre entre l’argent entrant et sortant, est déficitaire depuis les premiers mois de l’exercice en cours en raison de la flambée des importations.

En revanche, les envois de fonds ont diminué de 1,7 % pour atteindre 631,19 milliards de roupies au cours de la période considérée. Les envois de fonds sont la principale source de devises du Népal.

Avec l’augmentation des importations et la baisse des envois de fonds, les réserves de change ont continué de baisser. Au cours des huit premiers mois de l’exercice en cours, les réserves de change du pays ont chuté de 16,3% à 1 171 milliards de roupies à la mi-mars 2022, contre 1 399,03 milliards de roupies à la mi-juillet 2021, selon la banque centrale.

Les réserves disponibles sont suffisantes pour soutenir les importations de biens et de services pendant seulement 6,7 mois contre la politique de la banque centrale de maintenir les réserves pour soutenir les importations pendant au moins sept mois.

Les responsables et les experts disent que les indicateurs prouvent que tout ne va pas bien avec l’économie, le secteur extérieur semblant vulnérable.

En tant que pays dépendant des importations, le Népal devrait avoir un secteur extérieur solide, en particulier le pays devrait avoir suffisamment de réserves de change pour acheter des biens de consommation et industriels essentiels, selon eux.

Ram Prasad Gyawali, professeur d’économie à l’Université Tribhuvan, a déclaré que l’économie du pays se dirigeait vers une crise en raison de la détérioration des indicateurs du secteur extérieur, mais n’a pas encore atteint une situation critique.

“Tous les indicateurs du secteur extérieur, y compris le déficit commercial, les envois de fonds, les importations de services et la balance des paiements, sont négatifs”, a déclaré Gyawali, qui est également l’ancien chef du département central d’économie de l’université.

Similaire est la lecture d’Achyut Wagle, professeur à l’École de gestion de l’Université de Katmandou. Il a déclaré au Post que l’économie du pays est déjà en crise mais n’a pas encore atteint le niveau auquel se trouve actuellement le Sri Lanka.

“Le déficit commercial élevé, qui est censé atteindre 18 milliards de dollars au cours de cet exercice, l’augmentation du déficit de la BoP et l’augmentation de la dette sont devenus des risques majeurs pour l’économie”, a-t-il déclaré.

Le ratio dette/PIB du pays a atteint plus de 40% au deuxième trimestre de l’exercice en cours, selon le Bureau de gestion de la dette publique. “Si nous continuons à accumuler des dettes et à les utiliser dans des projets vaniteux comme le Sri Lanka l’a fait, les dettes croissantes pourraient devenir un énorme problème pour le pays à l’avenir”, a déclaré Wagle.

Des indications annonçaient déjà une éventuelle crise du secteur extérieur alors que les importations augmentaient, que le déficit de la BoP se creusait et que les réserves de change s’épuisaient depuis le début de l’exercice en cours.

Mais le gouvernement a continué à autoriser les importations de tout sans restriction et les prêts excessifs des banques et des institutions financières ont alimenté les importations.

Bien que le ministre des Finances Sharma se soit plaint que la banque centrale n’ait pas agi malgré les flux de crédit, le secteur privé augmentant de plus de 30 % par rapport à l’objectif de 19 %, le gouvernement n’a également pris aucune mesure pour contrôler les importations au cours des premiers mois de l’exercice en cours.

Sharma a demandé au personnel des recettes d’augmenter considérablement les revenus par rapport au taux de croissance régulier. En août 2021, il avait demandé un plan d’action aux autorités fiscales pour doubler les recettes.

“L’accent mis par le gouvernement sur l’augmentation des revenus grâce aux importations a également contribué à la flambée des importations qui a entraîné la situation actuelle”, a déclaré Gyawali.

À la fin de l’année dernière, le gouvernement et la banque centrale ont commencé à prendre certaines mesures indirectes pour contrôler les importations. Fin novembre de l’année dernière, le département des douanes a commencé à saisir l’or importé sous forme de bijoux dépassant la limite légale.

En décembre de l’année dernière, la banque centrale a dévoilé une nouvelle politique obligeant les importateurs à conserver un montant de marge de 100% pour ouvrir une lettre de crédit pour l’importation de 10 types de marchandises répertoriées.

Les importateurs de motos, de scooters et d’automobiles privées à moteur diesel doivent également maintenir une marge de 50 % de la valeur totale des importations. La liste des produits à encourager à l’importation a été portée à 47 en février de cette année. La banque centrale a également adopté la politique incitant les Népalais non-résidents à ouvrir des comptes dans des banques népalaises en devises étrangères.

Mais ces mesures n’apportent pas encore de gains significatifs à l’économie. “Le nombre de mesures visant à contrôler les importations et les sorties de devises étrangères ont empêché la situation de se détériorer mais il n’y a pas eu d’amélioration significative des indicateurs économiques”, a déclaré Prakash Kumar Shrestha, chef du département de recherche économique à la banque centrale.

“Par exemple, les réserves de change sont suffisantes pour soutenir les importations pendant 6,7 mois au cours du huitième mois de l’exercice en cours, ce qui était également le cas au septième mois.”

Bien que les réserves de change globales aient diminué au cours du huitième mois, le taux de déclin a diminué. L’une des raisons, selon les statistiques de la banque centrale, est que les entrées de fonds ont considérablement augmenté au cours du huitième mois de l’exercice en cours.

Le pays a reçu 91,2 milliards de roupies d’envois de fonds à Falgun (mi-février à mi-mars), ce qui représente un afflux élevé de 18 mois en un seul mois depuis Bhadra (mi-août-mi-septembre) 2020 lorsque le pays avait reçu envois de fonds s’élevant à 93,1 milliards de roupies.

“En bref, l’économie a cessé de se dégrader davantage, mais elle n’a pas encore récupéré”, a déclaré Shrestha.

Bien que de meilleurs indicateurs économiques restent sombres, les responsables et les experts affirment que l’économie népalaise ne verra probablement pas la situation comme celle du Sri Lanka. Ils ont dit que bien que l’économie semble se diriger vers le Sri Lanka, il existe certaines différences entre les conditions des deux pays et cela empêchera le pays de devenir un autre Sri Lanka.

“La principale raison de la crise sri-lankaise est la dette nationale improductive, la perte de crédibilité du gouvernement et l’absence de plan d’urgence pour compenser la perte de revenus du tourisme”, a déclaré Wagle.

“Malgré l’augmentation des dettes, nous avons encore de la marge pour contracter davantage de dettes et le taux d’intérêt moyen de notre dette (tant externe qu’interne) est légèrement supérieur à 4 %, contre 6 % au Sri Lanka.”

Au milieu de la crise économique, le Sri Lanka a déjà décidé de suspendre les paiements de la dette extérieure. Son ratio dette/PIB était de 119 % en 2021, selon le Fonds monétaire international.

Gyawali estime également qu’il est peu probable que le pays soit confronté à la situation sri-lankaise, bien que l’économie évolue dans cette direction. “Le Sri Lanka est confronté à des problèmes multidimensionnels alors que notre problème est principalement lié à la hausse des importations”, a déclaré Gyawali.

“La dette extérieure élevée, la crise alimentaire due à la réduction de la production agricole causée par la décision aléatoire de passer à l’agriculture biologique ont également contribué à la détérioration de l’économie sri-lankaise lorsque le tourisme a été mis à mal par la pandémie de Covid-19”.

Les attentats terroristes de 2019 et la pandémie de Covid-19 ont frappé le tourisme sri-lankais et ses revenus en devises, la nation insulaire n’avait aucun plan d’urgence pour augmenter les devises étrangères pour acheter les produits essentiels et lui permettre de payer les dettes extérieures qui en résultent.

« Nous n’avons pas non plus de plan d’urgence contre une réduction potentielle des envois de fonds. Ainsi, notre économie est également vulnérable à la chute des envois de fonds.

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