L’économie russe commence à se fissurer alors que les économistes prévoient de fortes contractions

MOSCOU, Russie: La banque centrale russe a mis en place une série de contrôles des capitaux dans le but de soutenir les actifs nationaux et le rouble, alors que les sanctions internationales pèsent sur l’économie suite à l’invasion russe de l’Ukraine.

KIRILL Kudryavtsev | AFP | Getty Images

L’économie russe devrait fortement se contracter cette année tandis que l’inflation monte en flèche, alors que les sanctions internationales punitives en réponse à son invasion non provoquée de l’Ukraine commencent à mordre.

L’activité manufacturière russe en mars s’est contractée à son rythme le plus rapide depuis mai 2020, au début de la pandémie de Covid-19, alors que les pénuries de matériaux et les retards de livraison pesaient lourdement sur les usines.

L’indice S&P Global des directeurs d’achat (PMI) pour la Russie, publié vendredi, est passé de 48,6 en février à 44,1 en mars, tout ce qui est inférieur à 50 représentant une contraction. Les économistes de Goldman Sachs ont noté vendredi que la chute était « généralisée, avec de fortes baisses de la production, des nouvelles commandes et (surtout) des composantes des nouvelles commandes à l’exportation ».

Dans une note mercredi, les économistes de Capital Economics ont prévu que les sanctions occidentales devraient pousser le produit intérieur brut russe à une contraction de 12 % en 2022, tandis que l’inflation devrait dépasser 23 % en glissement annuel.

La Banque européenne pour la reconstruction et le développement a prévu une contraction de 10 % de l’économie russe, ce qui constituerait toujours la récession la plus profonde du pays depuis près de 30 ans, le PIB stagnant ensuite en 2023 et entrant dans une période prolongée de croissance négligeable.

Goldman Sachs a également prévu une contraction de 10 %, tandis que le groupe de réflexion de l’Institute for International Finance a prévu une chute plus dommageable de 15 % du PIB russe en 2022 et de 3 % supplémentaires en 2023.

Cependant, les craintes d’un défaut de paiement de la dette souveraine russe ne se sont pas concrétisées, le Kremlin ayant réussi à assurer le paiement d’une obligation récemment surveillée de près malgré les entraves des sanctions imposées par les puissances occidentales qui ont gelé d’énormes portions du stock de 640 milliards de dollars de réserves de change de la banque centrale. .

Les actions russes ont également légèrement augmenté depuis leur réouverture le 24 mars après une fermeture d’un mois des bourses de Moscou, ainsi que du rouble, bien que les mesures de contrôle des capitaux prises par la Banque centrale de Russie et la diminution du risque de défaut de paiement en soient en partie responsables.

“Une reprise plus soutenue nécessitera probablement un accord de paix qui semble encore lointain. Pendant ce temps, les retombées de la guerre se feront cruellement sentir en Europe centrale et orientale (PECO)”, a déclaré l’économiste en chef des marchés émergents de Capital Economics, William Jackson, dans le rapport.

“L’industrie sera touchée par des ruptures d’approvisionnement et une inflation plus élevée pèsera sur les revenus réels des ménages et freinera les dépenses de consommation. Nous prévoyons que la guerre réduira de 1,0 à 1,5 % la croissance des PECO cette année.”

Les perspectives pour la Russie pourraient encore s’assombrir après l’émergence au cours du week-end d’allégations de massacres de civils par les forces russes à Bucha et dans d’autres villes ukrainiennes. Les atrocités présumées repousseront les attentes de pourparlers de paix et augmenteront la menace de sanctions internationales plus punitives.

Le procureur général ukrainien a déclaré dimanche que 410 corps avaient été retrouvés dans des villes reprises aux forces russes en retraite autour de Kiev dans le cadre d’une enquête sur d’éventuels crimes de guerre, tandis que le président ukrainien Volodymyr Zelenskyy Russie a été accusé de génocide. La Russie a nié les allégations du nord-ouest selon lesquelles ses forces auraient tué des civils à Bucha, à 23 miles de Kiev.

L’Union européenne prévoit d’introduire de nouvelles sanctions contre Moscou à la suite des nouvelles atrocités signalées, le président du Conseil européen Charles Michel annonçant sur Twitter que “d’autres sanctions et soutiens de l’UE sont en cours”.

La ministre britannique des Affaires étrangères, Liz Truss, se rendra en Pologne lundi pour rencontrer ses homologues ukrainiens et polonais avant les pourparlers avec les alliés du G-7 et de l’OTAN plus tard cette semaine, et devrait appeler à des sanctions plus sévères contre la Russie.

Malgré les fortes baisses des indices PMI russes en mars, Goldman Sachs a noté vendredi que l’activité dans certaines économies de la CEEMEA était étonnamment robuste, avec des gains en Hongrie et en Afrique du Sud compensés par des baisses en Pologne et en République tchèque.

“Le PMI de la Hongrie a été relativement volatil ces derniers mois, nous minimisons donc l’importance de son gain (notamment parce que notre analyse suggère qu’il est relativement exposé au conflit russo-ukrainien)”, ont écrit les économistes de Goldman.

“Pour l’Afrique du Sud, son commerce direct avec la Russie et l’Ukraine est limité, alors qu’elle bénéficie de la hausse des prix des matières premières”.

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