Un analyste de Bank of America prévient qu’un “choc de récession” frappera l’économie américaine

Un analyste de Bank of America a averti que l’économie américaine se détériorait rapidement et pourrait plonger le pays dans une récession trois jours seulement après que la Deutsche Bank avait prédit la chute à venir en 2023 alors que la Réserve fédérale resserre les taux d’intérêt pour maîtriser la flambée de l’inflation.

Le stratège en chef des investissements de BofA, Michael Hartnett, a écrit dans une note aux clients: “Le choc de l’inflation” s’aggrave, le “choc des taux” ne fait que commencer, le “choc de la récession” arrive.”

Il a ajouté que dans ce contexte, les liquidités, la volatilité, les matières premières et les crypto-monnaies pourraient surperformer les obligations et les actions, un précurseur typique d’une récession économique.

Mercredi, la Réserve fédérale a signalé qu’elle commencerait probablement à éliminer les actifs de son bilan de 9 billions de dollars lors de sa réunion début mai et le fera à près de deux fois le rythme qu’elle a fait lors de son précédent exercice de « resserrement quantitatif » alors qu’elle affronte des taux d’inflation à un sommet de quatre décennies atteignant près de 8 %.

Une grande majorité d’investisseurs s’attend également à ce que la banque centrale relève son taux directeur de 50 points de base.

Deutsche, la première grande banque à proposer des prévisions négatives mardi, a déclaré que la récession serait “modérée”, mais qu’elle porterait un coup supplémentaire aux Américains déjà en difficulté, a rapporté CNBC.

“L’économie américaine devrait être durement touchée par le resserrement supplémentaire de la Fed d’ici la fin de l’année prochaine et le début de 2024”, ont déclaré les économistes de la banque dans une note aux clients.

Michael Hartnett, stratège en chef des investissements pour Bank of America, a averti les clients d’un choc de récession imminent

Hartnett a déclaré que la récession serait le résultat des efforts de la Réserve fédérale pour lutter contre l'inflation, qui a atteint 7,9% en février, le plus élevé en 40 ans.

Hartnett a déclaré que la récession serait le résultat des efforts de la Réserve fédérale pour lutter contre l’inflation, qui a atteint 7,9% en février, le plus élevé en 40 ans.

En termes de flux hebdomadaires notables, BofA a déclaré que les fonds d’actions des marchés émergents ont bénéficié du plus grand afflux en dix semaines à 5,3 milliards de dollars dans la semaine à mercredi tandis que les véhicules de dette des marchés émergents ont attiré 2,2 milliards de dollars, leur meilleure semaine depuis septembre.

Il s’agissait également de huit semaines de sorties pour les actions européennes à 1,6 milliard de dollars, tandis que les actions américaines ont connu leur deuxième semaine d’entrées, ajoutant 1,5 milliard de dollars dans la semaine à mercredi.

Pourtant, malgré les entrées, les analystes financiers s’attendent toujours à une récession, Deutsche prévoyant une augmentation de 1,5% du taux de chômage national l’année prochaine, ce qui amènerait le nombre total d’Américains sans emploi à 5,1%.

Cela survient également alors que le rendement du Trésor à 2 ans a momentanément dépassé le rendement à 10 ans la semaine dernière, un signe classique qui a précédé chaque récession américaine.

La Deutsche Bank prévoit une récession aux États-Unis pour la fin de 2023 et que le taux de chômage augmenterait de 1,5 %, portant le total des pertes d'emploi à 5,1 % (ci-dessus)

La Deutsche Bank prévoit une récession aux États-Unis pour la fin de 2023 et que le taux de chômage augmenterait de 1,5 %, portant le total des pertes d’emploi à 5,1 % (ci-dessus)

Alors que la Réserve fédérale vise à augmenter les taux d’intérêt de 2% d’ici la fin de 2022, Deutsche prévoit que la Fed ira au-delà et augmentera les taux à 3,5% en 2023.

La banque centrale prévoit que l’inflation globale augmentera de 4,3% cette année seulement. Pendant ce temps, la croissance économique est projetée à 2,8% cette année, une forte baisse par rapport à la croissance de 4,0% prévue en décembre.

Deutsche prévoit que la baisse de la croissance ne se poursuivra qu’à la fin de 2023 et au début de 2024 et qu’elle pèsera sur les emplois aux États-Unis.

Le taux de chômage aux États-Unis est actuellement de 3,6 %, avec environ 6 millions d’Américains sans emploi, une reprise régulière après la pandémie qui avait laissé 20 millions de chômeurs.

Si la prédiction de Deutsche se réalise et que le chômage augmente de 1,5 %, environ 8 millions de personnes seront sans emploi.

Deutsche a ajouté que même s’il s’attend à ce que l’économie américaine en pâtisse, les perspectives passées sont relativement positives.

“La croissance devrait se redresser par la suite à mesure que l’inflation recule et que la Fed annule certaines de ses hausses de taux”, ont écrit les économistes de la banque. “Nous reconnaissons une énorme incertitude autour de ces prévisions, mais notons également que les risques à la baisse et d’un ralentissement plus profond sont considérables.”

La Réserve fédérale a prévu pendant des mois de relever les taux d’intérêt pour la première fois depuis 2018. Les taux ont été ramenés à un taux proche de zéro pendant la pandémie de coronavirus, alors que le président Jerome Powell poursuivait un objectif politique d’emploi maximal avec une tolérance plus élevée à l’inflation.

“L’inflation mettra probablement plus de temps à revenir à notre objectif de stabilité des prix que prévu”, a déclaré Powell lors d’une conférence de presse mercredi. Il a déclaré que les prix devraient encore augmenter dans les chiffres de mars après que l’invasion de l’Ukraine par la Russie ait fait grimper le prix du pétrole brut.

La Réserve fédérale Jerome Powell a prédit une baisse de l'inflation de plus de 3% après que la Fed a voté pour augmenter les taux d'intérêt avec un plan pour continuer à l'augmenter à 2% d'ici la fin de 2022

La Réserve fédérale Jerome Powell a prédit une baisse de l’inflation de plus de 3% après que la Fed a voté pour augmenter les taux d’intérêt avec un plan pour continuer à l’augmenter à 2% d’ici la fin de 2022

Le rendement à 2 ans du Trésor américain (en haut) avait brièvement dépassé le rendement à 10 ans (en bas) la semaine dernière avant de revenir à la normale.  Le phénomène précède généralement les récessions aux États-Unis

Le rendement à 2 ans du Trésor américain (en haut) avait brièvement dépassé le rendement à 10 ans (en bas) la semaine dernière avant de revenir à la normale. Le phénomène précède généralement les récessions aux États-Unis

Pourtant, Powell a insisté: “L’économie américaine est très forte et bien positionnée pour gérer une politique monétaire plus stricte.”

Deutsche a noté que le résultat de Powell serait le cas probable et qu’une récession ne durerait pas longtemps, mais a déclaré qu’en dehors de l’inflation, il y avait encore des signes inquiétants.

Jeudi dernier, le rendement du Trésor à 2 ans a momentanément dépassé le rendement à 10 ans, ce qui signifie que le retour sur investissement du Trésor américain dans un avenir proche a dépassé le rendement de la prochaine décennie.

Le rendement sur 2 ans était de 2 337 % tandis que le rendement sur 10 ans était de 2 331 %. Mardi, le rendement à 10 ans est passé à 2 542 %, le rendement à 2 ans étant toujours proche à 2 530.

Le phénomène a précédé chaque récession américaine de l’ère moderne, a rapporté CNBC.

Cependant, Deutsche a averti que si les rendements devaient investir à nouveau et que les efforts de la Fed s’avéraient infructueux pour faire baisser l’inflation, le résultat pourrait être encore pire pour les États-Unis.

“Si l’une de ces hypothèses s’avérait incorrecte, la pression inflationniste, le resserrement de la banque centrale et les ralentissements économiques pourraient tous être plus intenses que dans notre projection de référence”, a déclaré Deutsche Bank.

Le fondateur milliardaire du fonds spéculatif Ray Dalio a averti que l'économie américaine se dirigeait vers une

Le fondateur milliardaire du fonds spéculatif Ray Dalio a averti que l’économie américaine se dirigeait vers une “stagflation” similaire à celle des années 1970

L’avertissement de Deutsche intervient alors que le fondateur milliardaire du fonds spéculatif Ray Dalio a émis son propre avertissement selon lequel l’économie américaine se dirigeait vers une “stagflation” similaire à celle des années 1970.

“Je pense que nous allons très probablement vivre une période de stagflation. Et puis vous devez comprendre comment construire un portefeuille équilibré pour ce type d’environnement », a déclaré Dalio à Yahoo Finance dans une interview publiée lundi.

La stagflation est définie comme une période de forte inflation associée à un ralentissement économique et à une hausse du chômage – une combinaison inhabituelle à laquelle les États-Unis ont été confrontés dans les années 1970, lorsque les crises pétrolières et l’échec de la politique monétaire ont assommé l’économie.

“Le passé est un guide de ce qui se passe maintenant”, a déclaré Dalio, le fondateur de Bridgewater Associates. “L’environnement dans lequel nous nous trouvons commence à ressembler beaucoup à celui des années 1970.”

Dalio a fait valoir que la Fed est désormais confrontée à une contrainte dans laquelle les hausses de taux seront soit trop faibles pour réduire l’inflation, soit trop élevées pour que l’économie puisse y résister.

“Donc, ce que vous avez, c’est un resserrement suffisant de la part de la Réserve fédérale pour faire face à l’inflation de manière adéquate, et c’est trop de resserrement pour les marchés et l’économie”, a-t-il déclaré.

“La Fed va se trouver dans une situation très difficile dans un an, car l’inflation reste élevée et commence à pincer à la fois les marchés et l’économie”, a expliqué Dalio.

Dalio a prédit que l’inflation s’installerait à un taux d’environ 5%, ce qui est nettement supérieur à l’objectif flexible de 2% de la Fed.

“Nous commençons un changement de paradigme”, a-t-il déclaré, expliquant que les attentes inflationnistes ne feraient qu’alimenter des prix plus élevés, car l’argent fuit les obligations et les travailleurs insistent pour des salaires plus élevés.

“Un changement de paradigme commence à se produire, et cela s’auto-renforcera également”, a-t-il déclaré. “Tout est arrivé avant, tout est arrivé plusieurs fois auparavant.”

Dalio a déclaré que l’explosion de la masse monétaire était à blâmer pour la dévaluation de la monnaie alors même qu’elle stimulait les marchés boursiers.

“Lorsque vous dépensez beaucoup plus d’argent que vous n’en gagnez, vous devez imprimer de l’argent pour combler cette différence”, a-t-il déclaré.

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