Indicateurs économiques de Houston – Dallasfed.org


7 avril 2022

Les données pour la région de Houston continuent d’impliquer une forte dynamique économique en 2022. Les indicateurs avancés, les mesures générales de la production et de la masse salariale continuent d’enregistrer une croissance bien supérieure aux moyennes historiques. Le chômage a reflété les améliorations récentes à mesure que la population active augmentait. La valeur et le tonnage des exportations de la région ont atteint un niveau record, et l’activité manufacturière des principaux partenaires d’exportation de Houston affiche une croissance régulière. Dans l’ensemble, les perspectives pour Houston sont positives.

Indicateurs coïncidents et avancés

L’indice du cycle économique de Houston, une mesure opportune des grands changements dans l’économie de Houston, a augmenté à un rythme annualisé de 7,3 % au cours des trois mois se terminant en février 2022 (Graphique 1). Bien qu’il soit encore sujet à révision, en particulier au cours des six derniers mois, ce rythme est bien supérieur à son taux annuel moyen de 2,9 % de 2000 à 2020. Avec la reprise de l’emploi qui devrait ralentir en 2022 et les vents contraires de la hausse des prix, le rythme de la croissance dans l’ensemble de l’économie de Houston devrait se stabiliser à des niveaux plus modérés le reste de l’année.

Graphique 1

Cela dit, le rythme de croissance de l’indice avancé de Houston a légèrement ralenti à 2,8 % en rythme annualisé au cours des trois mois se terminant en février. Cela implique qu’au cours des trois à six prochains mois, la croissance de l’emploi salarié ralentira mais conservera une grande partie de son élan actuel.

La croissance des 10 composantes de l’indice a été généralisée. Cependant, les chargements de wagons de produits chimiques, les nouvelles commandes dans le Purchasing Managers Index (produit par le Houston Institute for Supply Management) et le Texas Leading Index ont connu des améliorations démesurées.

Emploi

Les loisirs et l’hôtellerie mènent la croissance de l’emploi salarié

L’emploi à Houston a augmenté à un rythme de 1,3 % au cours des trois mois se terminant en février 2022, soit un taux annualisé de 5,4 % (Graphique 2). Presque tous les secteurs ont connu une croissance au cours de cette période. Les loisirs et l’hôtellerie ont mené la croissance de l’emploi (ajouté de 13 355 emplois) et ont connu la croissance la plus rapide. Le commerce, le transport et les services publics ont ajouté le deuxième plus grand nombre d’emplois (10 917). L’exploitation minière et l’exploitation forestière ont augmenté de 3,2 % (1 989).

Graphique 2

La masse salariale de Houston était toujours en baisse de 1,0% par rapport aux niveaux prépandémiques. Une grande partie du manque à gagner restant était répartie entre la construction (-21 335 emplois ; principalement dans la construction lourde et civile), la fabrication (-17 513 ; principalement des biens durables) et l’exploitation minière et forestière (-13 263, principalement des services pétroliers). Les pénuries d’emplois dans ces secteurs étaient principalement associées au secteur pétrolier et gazier.

Le taux de chômage de Houston est stable à près de 5,4 %

Le taux de chômage à Houston était stable à près de 5,4 % en février, alors que la taille de la population active augmentait (Graphique 3). En comparaison, le taux de chômage au Texas a baissé à 5,0 %. À l’échelle nationale, le taux est tombé à 3,6 % en mars. Les taux de chômage plus élevés au Texas étaient en partie dus à la reprise plus rapide de la population active totale de la région par rapport à la nation.

Graphique 3

Indices des Directeurs d’Achats Internationaux

Les PMI manufacturiers sont des mesures opportunes de l’ampleur de la croissance ou de la contraction de la production dans le monde. Les indices PMI des marchés émergents – où des pays comme la Chine et le Brésil ont beaucoup de poids – affichaient une croissance mensuelle modeste en février avec une lecture de 50,9 (Graphique 4). En revanche, les économies développées comme les États-Unis et l’Allemagne enregistraient collectivement une croissance très généralisée de la production manufacturière avec une valeur d’indice de 56,6.

Graphique 4

Pour ramener ces données à Houston, une moyenne pondérée par les exportations des PMI internationaux pour les principales destinations d’exportation du district douanier de Houston-Galveston montre une croissance régulière de la production. L’indice d’enquête s’inscrit entre 52,8 et 55,7 depuis fin 2020.

Le suivi de l’activité manufacturière internationale est pertinent pour Houston, car les exportations du district douanier de Houston-Galveston comprennent principalement des biens intermédiaires à plus forte valeur ajoutée qui alimentent les chaînes d’approvisionnement mondiales. Le pétrole brut, les produits chimiques et les carburants comme le diesel et le propane représentent près des trois quarts de la valeur de ses exportations, et la majeure partie du reste est constituée de biens manufacturés durables.

Exportations

La valeur nominale des exportations de Houston a augmenté au cours de la pandémie, d’abord portée par une reprise des volumes en 2020, puis par la hausse des prix de l’énergie et d’autres matières premières depuis la tempête hivernale Uri (Graphique 5). Tant la valeur que le volume (tonnage) ont fortement chuté il y a un an lorsque la tempête hivernale a causé des dommages à une grande partie de l’industrie lourde de la région. La reprise robuste qui a suivi a mis le district sur le rythme du volume d’exportations le plus élevé jamais enregistré en 2021, à près de 273,7 millions de tonnes métriques.

Graphique 5

La valeur du dollar pondérée par les échanges au Texas (TWVD) a légèrement baissé de janvier à février 2022 (inversée dans le graphique). Le TWVD a une relation inverse avec les exportations du Texas. Lorsque la valeur diminue, elle tend à promouvoir les exportations et la production liée aux exportations et vice versa. L’indice monétaire a augmenté de 6,7 % par rapport à son point bas de janvier 2021 à février 2022, mais l’impact a été faible par rapport à d’autres facteurs générant une forte demande d’exportations.

REMARQUE : Les données peuvent ne pas correspondre aux chiffres publiés précédemment en raison de révisions.

À propos des indicateurs économiques de Houston

Les questions peuvent être adressées à Jesse Thompson à jesse.thompson@dal.frb.org. Indicateurs économiques de Houston est publié le deuxième lundi après la publication des données mensuelles sur l’emploi dans la région de Houston.

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