Les actions glissent alors que les marchés obligataires suggèrent des difficultés pour l’économie américaine – Metro US

LONDRES / HONG KONG (Reuters) – Les actions européennes ont chuté mercredi alors que les marchés obligataires laissaient présager des difficultés pour l’économie américaine, tempérant les espoirs d’une fin négociée du conflit ukrainien qui avait auparavant stimulé les actions.

L’indice large Euro STOXX 600 a chuté de 0,8 % en début de séance après trois séances de gains qui ont ramené l’indice aux niveaux atteints avant l’invasion de l’Ukraine par la Russie.

Les indices de référence de Francfort et de Paris ont perdu respectivement 1% et 1,3%, les actions de Londres ayant également légèrement reculé. Parmi les pertes importantes, citons le fabricant de médicaments Roche, qui a chuté de 1,3% après qu’un médicament contre le cancer du poumon n’a pas atteint les objectifs d’un essai de stade avancé.

Les investisseurs obligataires avaient parié du jour au lendemain qu’un resserrement agressif de la politique de la Réserve fédérale américaine pourrait nuire à la plus grande économie du monde à plus long terme.

La courbe des rendements du Trésor américain à 2 ans et 10 ans largement suivie s’est brièvement inversée mardi pour la première fois depuis septembre 2019. [US/]

Les rendements à plus long terme tombant en dessous des rendements à court terme indiquent un manque de confiance dans la croissance future, les rendements à 10 ans tombant en dessous des taux à 2 ans largement considérés comme un signe avant-coureur de la récession.

Les acteurs du marché ont déclaré que les signaux provenant des marchés obligataires étaient en contradiction avec l’humeur des marchés boursiers.

“C’est un détournement complet des titres à revenu fixe et du marché des actions”, a déclaré Sébastien Galy, stratège macro senior chez Nordea Asset Management.

“Les marchés des actions sont trop optimistes et les marchés des titres à revenu fixe sont probablement trop pessimistes.”

Une courbe inversée du Trésor a été suivie au cours des dernières décennies d’une récession en deux ans, y compris le ralentissement de 2020 causé par la pandémie de COVID-19.

Graphique : La courbe de rendement américaine s’inverse – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/gkvlgqbwzpb/morningbid.PNG

Les actions se sont redressées en Asie et à Wall Street du jour au lendemain après que l’Ukraine a proposé mardi de prendre le statut neutre, considéré comme un signe de progrès dans les négociations de paix en face à face.

Sur le terrain, cependant, des informations faisant état d’attaques continues et l’Ukraine ont réagi avec scepticisme à la promesse de la Russie dans les négociations de réduire les opérations militaires autour de Kiev.

L’indice MSCI le plus large d’actions Asie-Pacifique hors Japon a augmenté de 1,3 % pour atteindre son plus haut niveau en près d’un mois, la plupart des marchés boursiers asiatiques étant en territoire positif.

Pourtant, le rallye a fait long feu, les contrats à terme du S&P 500 américain devenant négatifs et indiquant des pertes d’environ 0,3 %.

L’indice MSCI World Equity, qui suit les actions de 50 pays, a augmenté de 0,1 %.

“Le fait que les deux parties pourraient se rapprocher l’une de l’autre a vu les marchés réduire la probabilité perçue de nouveaux scénarios d’escalade”, ont écrit les analystes de la Deutsche Bank.

“L’autre point de vue est que les Russes détournent simplement des ressources vers d’autres domaines et c’est purement tactique.”

LE JAPON À L’HONNEUR

Le rendement de référence américain à 10 ans était pour la dernière fois à 2,3835 %, après avoir atteint 2,557 % lundi pour son plus haut niveau depuis avril 2019, alors que les traders se positionnent pour des augmentations rapides des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine.

L’impact de la hausse des rendements américains s’est fait sentir ailleurs, entraînant les rendements des obligations d’État japonaises dans leur sillage, menaçant la politique monétaire ultra accommodante du Japon.

Mercredi, la Banque du Japon a redoublé d’efforts pour défendre son principal plafond de rendement, proposant d’intensifier les achats d’obligations d’État sur toute la courbe, y compris des opérations de marché d’urgence imprévues.

L’écart grandissant entre les rendements américains et japonais a fortement affaibli le yen, mais il a réussi à regagner un peu de terrain perdu mercredi.

La devise japonaise a augmenté de 0,8% à 121,87 pour un dollar, contre le plus bas de lundi à 124,3, les commerçants soulignant les craintes croissantes que les autorités japonaises n’interviennent pour soutenir le yen. [FRX/]

Ailleurs sur les marchés des devises, l’euro a augmenté de 0,3 % à 1,11 $, soutenu par les pourparlers de paix russo-ukrainiens.

(Reportage de Tom Wilson à Londres et Alun John à Hong Kong; Montage par Simon Cameron-Moore et David Goodman)

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