Chronique : Le refroidissement de l’économie chinoise atténue un peu les prix des matières premières : Kemp

LONDRES, 30 mars (Reuters) – L’économie chinoise a perdu de son élan au premier trimestre, avant même que l’impact de l’invasion russe de l’Ukraine sur les prix des matières premières et les chaînes d’approvisionnement mondiales ne se fasse sentir.

La banque centrale du pays a mis en garde contre les “triples pressions de la contraction de la demande, des chocs d’offre et de l’affaiblissement des attentes” dans son examen trimestriel de la politique monétaire publié le 30 mars.

Les décideurs politiques ont imputé l’environnement de plus en plus grave et incertain à la poursuite de l’épidémie à l’étranger, à l’escalade des conflits géopolitiques et à la fréquence croissante des épidémies nationales de coronavirus.

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Au premier trimestre, l’enquête régulière de la banque auprès de 5 000 entreprises à l’échelle nationale a révélé que les commandes intérieures et à l’exportation diminuaient au rythme le plus rapide depuis la première vague de l’épidémie il y a deux ans et avant cela début 2016.

L’indice des commandes intérieures est tombé à 41,4, tandis que les commandes à l’exportation sont tombées à 40,9, tous deux bien en dessous du seuil de 50 points qui sépare une activité en expansion d’une contraction. (https://tmsnrt.rs/3qMOs6D)

En réponse, la banque centrale s’est engagée à renforcer la confiance, à soutenir davantage l’économie réelle et à stabiliser les principaux agrégats économiques, soulignant la profondeur du ralentissement.

Mais le ralentissement du cycle économique de la Chine a atténué un peu la pression sur les marchés des produits de base gravement perturbés par le conflit en Ukraine.

Si les fabricants et les entreprises du secteur des services chinois n’étaient pas en difficulté, il est probable que les prix du pétrole et d’autres matières premières auraient déjà grimpé beaucoup plus haut.

L’escalade des prix des matières premières, les problèmes de chaîne d’approvisionnement causés par l’invasion russe et les sanctions imposées en réponse, ainsi que l’incertitude accrue des entreprises et des ménages menacent désormais d’aggraver le ralentissement.

Pour les marchés des produits de base, la question cruciale est de savoir si le ralentissement se prolongera et sapera la croissance de la consommation pendant le reste de l’année, injectant un peu de mou dans le système.

Ou si une nouvelle reprise cyclique chez le plus grand importateur mondial de matières premières resserrera encore les marchés plus tard en 2022 et en 2023, intensifiant les pressions inflationnistes.

– John Kemp est analyste de marché chez Reuters. Les opinions exprimées sont les siennes

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Montage par Lisa Shumaker

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