Est-ce aussi bon que possible pour l’économie de consommation ? – WWD

Cela pourrait être l’une des courses haussières les moins probables de la mode.

Alors que les premiers verrouillages de COVID-19 ont durement frappé l’industrie, forçant des scores à la faillite, de nombreuses entreprises en ont profité pour se rééquiper et revenir plus fortes. Certains, dont la société mère de DKNY G-III Apparel Group, ont enregistré leur meilleure année alors que le secteur a rebondi en 2021. Et le luxe en général ne cesse de se renforcer.

Mais cela pourrait être aussi bon que possible.

Les entreprises de l’ensemble du commerce de détail préparent les investisseurs à un changement, reconnaissant les risques de guerre et d’inflation et affirmant que le consommateur tient le coup.

Pour le moment.

“Nous n’avons pas encore vu beaucoup de changement dans le comportement d’achat des clients”, a déclaré Brett Biggs, directeur financier de Walmart Inc., lors d’une conférence d’investisseurs ce mois-ci. « Généralement, lorsque les prix du carburant augmentent, pour nous, vous verrez une certaine consolidation des trajets. Le trafic pourrait baisser un peu, les dollars de transaction augmenteront… Lorsque vous regardez toutes les mesures, vous voyez que le chômage est faible, les taux de salaire sont élevés, les bilans des clients sont encore assez bons. Les taux d’épargne sont encore assez bons. Il y a beaucoup de choses qui se sentent encore assez bien du point de vue du consommateur.

À l’autre extrémité du spectre des prix, la marque de manteaux de luxe Moncler a évoqué le bilan commercial de la guerre en Ukraine, notant : “Bien que l’incertitude concernant l’évolution de la situation et ses impacts possibles sur les économies mondiales reste très élevée, des conséquences importantes sur le plein -les résultats de l’année 2022 ne sont actuellement pas prévus.

Ce message de “Jusqu’ici, tout va bien” s’étend presque uniformément de Walmart à Moncler et au-delà. Mais après une année de gains aussi importants au milieu d’une pandémie, de pénuries d’approvisionnement et plus encore, c’est probablement trop demander que la tendance se poursuive.

Les consommateurs ressentent déjà la pression.

Un sondage de l’Université de Suffolk/USA Today a récemment révélé que 30 % des personnes interrogées estimaient que l’économie était déjà en récession, tandis que 21 % estimaient qu’une dépression avait commencé.

La compréhension générale de ces termes pourrait être floue, mais la direction du sentiment est claire.

Et en février, avant l’invasion russe, les enquêtes étroitement surveillées sur les consommateurs de l’Université du Michigan ont vu le sentiment des consommateurs chuter de 8,2 % par rapport au mois précédent pour atteindre son pire niveau en une décennie. La totalité de la baisse a été attribuée aux ménages dont le revenu était de 100 000 $ ou plus.

“L’impact d’une inflation plus élevée sur les finances personnelles a été spontanément cité par un tiers de tous les consommateurs, près de la moitié de tous les consommateurs s’attendant à une baisse de leurs revenus corrigés de l’inflation au cours de l’année à venir”, a déclaré Richard Curtin, directeur des enquêtes auprès des consommateurs. .

Tout cela ajoute des problèmes à venir pour la mode.

“Maintenant, nous sommes dans un endroit où c’est un cycle qui ne va pas continuer”, a déclaré David Bassuk, co-responsable mondial de la pratique de vente au détail d’AlixPartners. « Nous sommes aujourd’hui à une sorte de point d’inflexion où l’avenir s’annonce plus difficile.

“C’était de bonnes vacances, ça a été un bon début d’année”, a déclaré Bassuk. «Mais nous avons beaucoup de perturbations à venir. L’effet d’entraînement de la crise mondiale avec l’Ukraine, couplé à l’inflation… la crise de la chaîne d’approvisionnement n’est pas terminée. Vous continuez à mettre toutes ces choses ensemble… tout se termine avec le consommateur. Ce sera plus difficile pour le consommateur.

Cela pourrait doubler pour les entreprises qui essaient de vendre à ces consommateurs.

“La barre continue de monter”, a déclaré Bassuk, notant que les détaillants et les marques qui se sont réorganisés pour prospérer pendant la pandémie vont devoir continuer à bouger.

La clé pour gagner dans le nouvel environnement sera d’utiliser avec succès les briques et les clics ensemble de manière omniprésente et de contenir et de gérer les coûts, a-t-il déclaré.

“Si vous ne parvenez pas à ces deux choses, la partie est terminée”, a déclaré Bassuk.

Il est difficile de savoir ce qui va se passer demain ou le lendemain – dans les affaires ou en devinant les caprices des consommateurs – mais le monde pourrait bien être prêt pour son prochain grand point de basculement.

Certes, les forces qui ont le pouvoir de façonner l’histoire sont en mouvement.

• La guerre en Ukraine a réchauffé dangereusement la guerre froide avec des ramifications mondiales et une réorganisation géopolitique potentielle.

• La pandémie occupe toujours une place importante avec une nouvelle variante menaçant la détermination de l’Occident à revenir à une vie plus normale ainsi que l’approche zéro-COVID-19 de la Chine.

• Les sauvegardes de la chaîne d’approvisionnement du COVID-19 qui ont fait grimper les prix des produits clés sont aggravées par la guerre.

• La puissance économique de la Chine change de cap et se tourne vers l’intérieur après une génération qui a cherché à s’intégrer dans le système mondial.

Alors que la guerre terrestre qui fait rage en Europe avec une Russie dotée de l’arme nucléaire est le voyant d’avertissement qui clignote le plus vivement en ce moment, la flambée spectaculaire des prix pourrait être le signe avant-coureur du changement le plus largement ressenti.

Un récent rapport des analystes de la banque d’investissement Cowen a souligné l’ampleur de la pression inflationniste.

Pendant la pandémie, les prix du pétrole ont à peu près doublé, poussant l’essence à plus de 4,20 dollars le gallon, tandis que les prix des textiles synthétiques ont augmenté d’environ 25 % et que le prix au comptant du coton a augmenté de près de 70 %.

La liste est longue, la guerre faisant également grimper les prix des céréales et menaçant les approvisionnements alimentaires. Il s’agit d’une inflation qui ne se contente pas de saper le pouvoir d’achat, mais qui voit dans tout.

“Des prix du gaz considérablement plus élevés auront un impact sur tous les consommateurs, mais constitueront un fardeau particulièrement lourd pour les consommateurs à faible revenu dont les dépenses énergétiques inélastiques constituent une part importante de leurs revenus”, note le rapport Cowen. “En outre, la hausse des prix de l’essence entraînera également une augmentation des coûts de transit / de la chaîne d’approvisionnement, car Fedex, UPS et d’autres transporteurs commencent à mettre en place des suppléments carburant pour aider à lutter contre l’inflation des coûts du carburant dont ils sont témoins dans leurs entreprises.”

Après deux ans de changements sans précédent autour de la pandémie, l’impulsion a d’abord été de voir les augmentations de prix comme le reflet de sauvegardes de la chaîne d’approvisionnement ou de fermetures temporaires d’usines, plutôt que d’un changement plus large.

Mais les effets d’entraînement de l’invasion russe, qui commencent à peine à se faire sentir à l’échelle mondiale et surtout sur les prix de l’essence, semblent avoir forcé un tournant.

Erik Lundh, économiste principal au Conference Board, a déclaré que les perspectives économiques avaient changé “de manière assez significative au cours des six dernières semaines”, la société de recherche réduisant sa projection du PIB américain à une croissance de 3% contre 3,5%.

Avant l’invasion russe, Lundh sentait que l’inflation était à son apogée. Maintenant, c’est une image bien différente.

“Nous sommes inquiets de ce qui se passe en Ukraine, nous sommes très préoccupés par les prix du pétrole et les prix de l’énergie en général”, a-t-il déclaré. « Nous sommes préoccupés par les prix agricoles. L’Ukraine et la Russie exportent environ 17 % des céréales mondiales, il y a donc un risque de choc très important sur les prix des céréales et des prix alimentaires. L’inflation va continuer à être mauvaise et probablement s’aggraver.

C’est une tendance qui a rapidement supplanté d’autres aspects plus positifs du bilan des consommateurs.

“Il y a toutes ces nouvelles sur l’augmentation des salaires et l’augmentation du revenu disponible, mais il s’érode plus rapidement qu’il n’augmente”, a déclaré Lundh. “Cela crée un peu de vent contraire en termes de dépenses de consommation pour le reste de l’année.”

Même la Réserve fédérale – qui considérait l’année dernière l’augmentation des prix comme un phénomène temporaire – a été amenée à agir et a commencé à augmenter progressivement les taux d’intérêt pour faire baisser les prix tout en essayant de ne pas refroidir l’économie.

Combien de temps tout cela dure est encore une question très ouverte.

“Quelque chose de gros se passe ici”, a déclaré Matt Dines, directeur des investissements chez Build Asset Management. « Les devises ne subissent généralement pas ce type d’érosion de leur pouvoir d’achat. Cela ne s’était pas produit depuis un peu plus de 40 ans.

Cette lentille fait la meilleure comparaison historique pour aujourd’hui, non pas la crise financière et la Grande Récession ou l’un des ralentissements des dernières décennies, mais les années 1970, lorsque la Chine est apparue sur la scène mondiale et que les devises ont été découplées de l’étalon-or.

Dines a déclaré que c’était un moment où le monde est sorti du système en place depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale et s’est lancé dans une fuite en avant vers la mondialisation.

Aujourd’hui, alors que la Russie est repoussée de la scène économique mondiale par les sanctions et que la Chine réorganise ses priorités, la mondialisation elle-même pourrait être à un tournant.

“Ce système mondial a-t-il atteint son maximum?” Dines s’est demandé. « Sommes-nous au maximum de nos capacités ?

Si tel est le cas, a-t-il déclaré, le monde a beaucoup d’habitude – remontant à la Renaissance – d’innover dans les moments difficiles.

“Parfois, la croissance est un processus désordonné, mais vous traversez des décennies où vous devez absorber une certaine douleur, réinitialiser et partir de là”, a déclaré Dines. “C’est probablement une sorte de changement plus important et plus large qui se produit.

“Si vous regardez les objectifs généraux sur lesquels ce type de monde est aligné – résoudre le problème climatique, la transition vers l’électrification – toutes ces choses vont être des processus importants, coûteux et à forte intensité de capital”, a-t-il déclaré. “[And] il n’y a pas de gains de productivité comme ceux que vous avez vus lors des révolutions industrielles un et deux, lorsque vous avez vu la production augmenter.

Il y a donc un ralentissement en perspective. La question est, combien de temps cela dure-t-il et à quel point cela devient-il mauvais ?

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