Deux ans de Covid laissent étonnamment peu d’impact sur l’économie nationale

OPINION: Si un historien feuilletant les archives économiques de la Nouvelle-Zélande sautait de la période précédant la pandémie de Covid à aujourd’hui, il pourrait se gratter la tête.

À première vue, il pourrait sembler que ces deux années se sont déroulées sans incident.

Le PIB du pays a augmenté de 3,3% sur la période de deux ans entre 2019 et 2021, ce qui semblerait un peu lent mais rien de remarquable.

La Reserve Bank aurait pu sembler avoir connu une période extrêmement calme.

L’historien verrait que le taux de change officiel se situait toujours à 1 %, au même niveau qu’il était le 15 mars 2020.

C’était juste avant que le gouverneur Adrian Orr n’impose une réduction d’urgence de 75 points de base en réponse à la pandémie, bien sûr.

Les chiffres de l’emploi pourraient suggérer que les années ont été plutôt bonnes, le chômage passant de 4,2 % à 3,2 %.

Peu de gens auraient pu deviner qu'une pandémie mondiale provoquant de longs confinements aurait laissé une si petite empreinte sur l'activité économique et l'emploi.

MONIQUE FORD/Des trucs

Peu de gens auraient pu deviner qu’une pandémie mondiale provoquant de longs confinements aurait laissé une si petite empreinte sur l’activité économique et l’emploi.

Pas mal du tout, pourraient-ils penser, étant donné qu’ils verraient également une augmentation du taux de participation à la main-d’œuvre – la proportion de personnes travaillant ou souhaitant travailler – de 70,4 % à 71,1 %.

Mais alors ils pourraient voir que l’inflation annuelle est passée de 2,5% à 5,9% et se demander si quelqu’un est réellement tombé dans le coma à la Reserve Bank.

S’ils allaient jusqu’à examiner les données sur les prix des logements de QV, le mystère s’approfondirait certainement car ils se demandaient pourquoi le prix moyen des logements avait augmenté de 41 % entre le début d’avril 2020 et janvier de cette année, pour atteindre 1 million de dollars.

C’était peut-être une faute de frappe ? Ou y avait-il eu un afflux soudain de personnes en Nouvelle-Zélande à cause d’une sorte de catastrophe mondiale ?

Une vérification rapide des données sur l’immigration exclurait cette possibilité.

Ils verraient que la migration nette, auparavant forte, était tombée d’une falaise, puis s’était un peu inversée au cours de l’année jusqu’à la fin du mois de septembre de l’année dernière.

Alors penseraient-ils “ah, ça explique ça”, s’ils découvraient ensuite qu’il y avait eu une pandémie mondiale pendant cette période ?

Hormis une inflation plus élevée et un bond massif des prix de l'immobilier, l'économie globale ne semble pas être dans un endroit très différent de ce qu'elle était il y a deux ans.

MARTIN DE RUYTER/STUFF

Hormis une inflation plus élevée et un bond massif des prix de l’immobilier, l’économie globale ne semble pas être dans un endroit très différent de ce qu’elle était il y a deux ans.

Cela semble peu probable.

Tout cela devrait être un avertissement contre la prévision de ce qui pourrait se passer au cours des deux prochaines années avec un quelconque degré de confiance.

Même si nous savions quelles surprises nous attendaient, ce serait une autre affaire de prédire quel effet elles pourraient avoir.

Mais c’est le travail de certains économistes de deviner l’avenir.

Le Trésor a atteint ce qui pourrait s’avérer être un “pic de confiance” en décembre lorsqu’il a publié une évaluation très optimiste de ce que l’avenir nous réserve dans sa mise à jour économique et budgétaire semestrielle (HYEFU).

Ces prévisions incluent une baisse modérée de l’inflation dans la fourchette cible de la Banque de réserve inférieure à 3% dans quelques années et un chômage restant égal ou inférieur à 4% jusqu’en juin 2025 au moins.

L’impact de la guerre de la Russie sur l’Ukraine signifie que si l’inflation chute aussi loin, ce ne sera plus qu’après un pic beaucoup plus important – peut-être au-dessus de 8 %.

De manière plus optimiste, le Trésor prévoit une période de quatre ans entre juillet de cette année et juin 2026, lorsqu’il s’attend à ce que la croissance des salaires dépasse l’inflation d’un très beau 1,4% à 2% chaque année.

TRUC

Les Néo-Zélandais se serrent la ceinture alors que l’augmentation des coûts de l’épicerie, du pétrole et du logement crée une tempête parfaite.

Si elles sont correctes, ses prévisions laisseraient les salaires réels environ 7,5 % plus élevés en termes réels à la fin de cette période.

Est-ce que de si bons moments sont au coin de la rue?

Avec les inquiétudes croissantes en matière d’inflation, la hausse des taux d’intérêt et la chute de la confiance des consommateurs et des entreprises, il est difficile de voir qu’ils le sont – à moins que, c’est-à-dire, le pays ne rouvre le robinet sur l’immigration pour un autre “coup de sucre”.

Si nous pouvions arracher quelques années des livres d’histoire dès maintenant et sauter deux ans en avant, beaucoup d’économistes pourraient être tentés.

Que vous investissiez, embauchiez, développiez, achetiez, financiez, démarriez ou diversifiiez, nos rapports d’activité vous aident à prendre des décisions intelligentes et éclairées.

Au fond, nous sommes une grosse bande de nerds. C’est amusant pour nous d’analyser les marchés, d’approfondir les données et de vérifier les tendances pour vous.

Si nos rapports commerciaux vous permettent de vous sentir éduqué et au courant de l’actualité, veuillez contribuer à Stuff aujourd’hui.

Devenir supporter

Leave a Comment