Analyse : En matière de pétrole, l’économie mondiale est toujours accrochée

LONDRES, 25 mars (Reuters) – Le monde est peut-être moins dépendant du pétrole aujourd’hui qu’il ne l’était lors des chocs énergétiques des années 1970, mais le conflit en Ukraine est la preuve flagrante d’une soif obstinée qui peut encore perturber les économies, déconcerter les décideurs politiques et susciter des réactions politiques. conflit.

Lorsque la guerre du Yom Kippour de 1973 a déclenché un embargo pétrolier de l’État arabe qui a secoué les marchés mondiaux et fait grimper l’inflation à deux chiffres, le pétrole représentait près de la moitié du mix énergétique mondial – un chiffre qui est depuis tombé à environ un tiers.

Le changement s’est produit alors que les pays riches se concentraient davantage sur les services, les usines devenaient plus efficaces et la production d’électricité passait du pétrole au charbon et au gaz naturel.

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Une étude de l’Université de Columbia l’année dernière a révélé que la même croissance économique qui nécessitait il y a un demi-siècle un baril de pétrole pouvait désormais être obtenue avec moins d’un demi-baril.

Certains analystes avaient même spéculé ces dernières années sur le fait que l’économie mondiale pourrait supporter les chocs pétroliers à venir. D’autres ont souligné que les blocages du COVID-19 des deux dernières années étaient la preuve que l’économie pouvait – sous une forme bien que différente – fonctionner avec une consommation de pétrole considérablement réduite.

Mais le retour fulgurant de la demande de pétrole en 2021 et la flambée des prix du pétrole déclenchée par le conflit ukrainien ont de nouveau mis en évidence l’ampleur de l’effort qui sera nécessaire pour sevrer l’économie mondiale d’une habitude pétrolière ancrée depuis des décennies.

Le déplacement de la demande de pétrole est difficile à court terme car il faut des billions de dollars pour remplacer les infrastructures héritées telles que les véhicules et les équipements, a déclaré Alan Gelder, vice-président du raffinage, des produits chimiques et des marchés pétroliers chez le cabinet de conseil Wood Mackenzie.

“Des investissements sont nécessaires pour réduire le lien entre l’activité économique et la demande de pétrole”, a-t-il déclaré.

Le dernier rallye des prix du pétrole – en hausse de 50% depuis le début de l’année – a enterré les espoirs nourris l’an dernier par les banques centrales mondiales que l’inflation alimentée par les plans de relance de l’ère pandémique serait “transitoire”.

Au lieu de cela, il n’a montré que trop clairement à quel point le pétrole imprègne les mécanismes internes de l’économie mondiale.

COLÈRE DE LA POMPE À ESSENCE

Les Américains conduisent moins et les compagnies aériennes facturent des tarifs plus élevés. Des produits pétrochimiques utilisés dans les plastiques ou les engrais agricoles au carburant brûlé simplement pour expédier des marchandises dans le monde entier, les dérivés du pétrole brut représentent une grande partie des prix plus élevés que les consommateurs paient actuellement pour toutes sortes de biens essentiels.

Anticipations pétrolières et inflationnistes

Aux États-Unis, la Fed estime que chaque hausse de 10 dollars par baril des prix du pétrole réduit la croissance du PIB de 0,1 point de pourcentage et augmente l’inflation de 0,2 point de pourcentage. Dans la zone euro, en règle générale, chaque hausse de 10 % du prix du pétrole en euros augmente l’inflation de la zone euro de 0,1 à 0,2 point, selon une étude de la Banque centrale européenne.

Inévitablement, cet impact le plus visible se situe à la pompe à essence.

Les pays européens importateurs de pétrole se précipitent pour offrir aux automobilistes des rabais sur le carburant et d’autres concessions, conscients de la façon dont leur colère peut se transformer en une protestation plus large – comme ce fut le cas avec le mouvement des “gilets jaunes” en France en 2018.

L’Asie, en tant que région avec non seulement la plus grande demande mondiale de pétrole mais aussi la croissance la plus rapide de la demande, est également durement touchée. Le Japon et la Corée du Sud font partie de ceux qui augmentent les subventions sur les carburants pour compenser la hausse des prix. Lire la suite

Le premier producteur mondial de pétrole, les États-Unis, devrait être mieux protégé que les autres. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a noté lundi que le pays est clairement mieux à même de résister à un choc pétrolier maintenant que dans les années 1970. Lire la suite

Mais cela ne l’a pas empêché de livrer son message le plus fort à ce jour sur sa lutte contre une inflation trop élevée, suggérant que la banque centrale pourrait agir “plus agressivement” pour empêcher une spirale haussière des prix de s’enraciner.

HABITUDE CHER À COUPER

S’il a fallu cinq décennies pour que la part du pétrole dans le mix énergétique mondial passe de 45 % à 31 %, la question reste ouverte de savoir à quelle vitesse le monde – maintenant avec son objectif avoué d’économies à zéro carbone – peut réduire davantage cette part.

Le passage des automobilistes aux véhicules électriques devrait provoquer un point de basculement de la demande mondiale de pétrole, l’envoyant en déclin. Les véhicules de tourisme sont le secteur qui consomme le plus de pétrole, consommant environ un quart du pétrole utilisé dans le monde.

“L’intensité pétrolière va désormais baisser beaucoup plus rapidement, car la demande mondiale de pétrole culminera dans les prochaines années, puis déclinera, tandis que le PIB continuera de croître”, a déclaré Sverre Alvik, directeur du programme de transition énergétique chez le conseiller en énergie DNV, qui voit véhicules électriques atteignant 50 % des ventes de véhicules particuliers neufs en 10 ans.

Pourtant, ce n’est qu’un aspect de l’histoire.

La demande croissante de pétrole en Asie, ainsi que le fait que des secteurs clés comme le transport maritime, l’aviation, le fret et la pétrochimie sont beaucoup plus en retard que le secteur automobile en ce qui concerne le passage aux carburants alternatifs, signifient que de vastes zones de la demande de pétrole restent fermement ancrées.

“Nos projections suggèrent qu’il est peu probable que la dépendance au pétrole, en particulier au pétrole importé, disparaisse rapidement”, ont conclu les analystes de l’AIE dans une note de 2019 intitulée “Le monde ne peut pas se permettre de se détendre sur la sécurité pétrolière”.

De telles perspectives suggèrent que, même dans le meilleur des cas, la transition mondiale du pétrole et d’autres sources de combustibles fossiles posera de nouveaux défis aux consommateurs et aux décideurs politiques.

Isabel Schnabel, membre du directoire de la Banque centrale européenne, a utilisé ce mois-ci le terme «flation fossile» pour désigner le prix à payer pour ce qu’elle a appelé «le coût hérité de la dépendance aux sources d’énergie fossiles».

Pour Schnabel, ce coût découle en partie de la façon dont des politiques telles que la tarification du carbone rendent les combustibles fossiles plus chers, mais plus encore de la façon dont les producteurs d’énergie peuvent créer des marchés artificiellement tendus pour faire monter les prix aux dépens des importateurs.

Ajoutez à cela les embargos imposés sur le pétrole russe par les États-Unis et la Grande-Bretagne, et l’objectif de l’Europe de réduire ses importations de gaz russe, et elle a conclu : « Une baisse marquée des prix des énergies fossiles, comme l’indiquent les prix à terme actuels, semble plutôt improbable d’après ce point de vue.”

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Reportage de Sarah McFarlane et Mark John; Montage par Susan Fenton

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