L’économie européenne ralentit alors que l’invasion russe fait grimper les coûts

La reprise économique en Europe a ralenti au cours des premières semaines de mars après que l’invasion russe de l’Ukraine a perturbé les chaînes d’approvisionnement, affaibli la confiance et fait monter en flèche les prix des matières premières et de l’énergie, ont montré des enquêtes auprès des entreprises.

La levée des restrictions pandémiques sur le secteur des services en Europe atténue le coup pour le moment, mais à mesure que cet effet positif s’estompe, les économistes s’attendent à ce que la guerre pèse plus lourdement sur la croissance, car la hausse des coûts de l’énergie fait grimper les prix à la consommation.

La société de données S&P Global a déclaré jeudi que son indice composite des directeurs d’achat pour la zone euro – une mesure de l’activité dans les secteurs de la fabrication et des services – est tombé à 54,5 en mars contre 55,5 en février. Il s’agit d’une chute plus faible que prévu par les économistes interrogés par le Wall Street Journal la semaine dernière. Une lecture supérieure à 50,0 indique une augmentation de l’activité.

De nombreux pays européens dépendent fortement de la Russie pour leurs approvisionnements énergétiques, y compris le pétrole et le gaz naturel qui sont transportés par pipelines. Les prix de l’énergie avaient augmenté au cours des mois qui ont précédé l’invasion de son voisin par la Russie le 24 février, et ont continué d’augmenter depuis lors, craignant que l’approvisionnement ne soit interrompu au cours des prochains mois.

En conséquence, les entreprises de la zone euro ont enregistré la plus forte augmentation des coûts depuis que l’enquête a commencé à collecter des records en 1998. Le sous-indice qui mesure les coûts est passé à 81,6 en mars contre 74,8 en février, bien au-dessus du précédent record de 76,0 en novembre 2021. réponse , les entreprises ont augmenté leurs propres prix.

“La guerre a aggravé les pressions existantes sur les prix liées à la pandémie, qui se traduiront inévitablement par une hausse des prix à la consommation dans les mois à venir”, a déclaré Chris Williamson, économiste en chef chez S&P Global.

L’invasion a également porté un coup à la confiance des consommateurs de la zone euro, selon une enquête publiée par la Commission européenne mercredi. Le sondage mensuel a enregistré un sentiment plus faible début mars, comparable à celui observé lorsque la pandémie a frappé au début de 2020.

S&P Global a déclaré que les constructeurs automobiles européens étaient parmi les entreprises les plus durement touchées au cours des premières semaines de l’invasion. Le conflit a provoqué des pénuries de certaines pièces fabriquées en Ukraine, entraînant la suspension de la production dans certaines usines à travers l’Europe. Cependant, ces blocages d’approvisionnement semblent s’atténuer.

“En raison de l’amélioration à court terme de la situation de l’approvisionnement en composants, Volkswagen Sachsen peut augmenter la production dans les usines de Zwickau et de Dresde la semaine prochaine plus rapidement que prévu”, a déclaré un porte-parole de Volkswagen. SA

, le constructeur automobile allemand. Le site de Zwickau est la principale usine de véhicules électriques de l’entreprise en Europe.

Volkswagen a constaté une diminution des pénuries de composants.


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Krisztian Bocsi/Bloomberg News

La Banque centrale européenne a déjà abaissé ses prévisions de croissance économique dans la zone euro cette année à 3,7 % contre 4,2 %, en supposant que les perturbations de l’approvisionnement énergétique et de la confiance s’avèrent temporaires et que les chaînes d’approvisionnement mondiales ne sont pas affectées de manière significative.

La banque a déclaré que les dommages infligés par l’invasion russe pourraient être plus importants. Les réductions des approvisionnements russes en gaz naturel pourraient entraîner un ralentissement de la croissance entre 2,5% et 2,3%, a-t-il déclaré.

Plus tôt ce mois-ci, la banque centrale a annoncé qu’elle réduirait ses achats d’obligations d’État au cours des trois prochains mois et qu’elle pourrait y mettre fin entièrement d’ici septembre pour contenir une reprise du taux d’inflation annuel, qui s’élevait à 5,9 % en février. Les décideurs politiques ont souligné qu’ils seront flexibles dans leur réponse aux développements économiques au cours des prochains mois, plutôt que de s’en tenir à une trajectoire prédéterminée.

“L’incertitude exceptionnelle actuelle signifie que nous devons être humbles quant à la précision avec laquelle nous pouvons prédire l’état futur de l’économie”, a déclaré Frank Elderson, un responsable de la fixation des taux de la BCE, dans un discours jeudi.

Les conséquences des sanctions économiques sévères contre la Russie se font déjà sentir dans le monde entier. Greg Ip du WSJ se joint à d’autres experts pour expliquer l’importance de ce qui s’est passé jusqu’à présent et comment le conflit pourrait transformer l’économie mondiale. Illustration photo : Alexandre Hotz

Écrire à Paul Hannon à paul.hannon@wsj.com

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