Quel sera l’impact de la guerre russo-ukrainienne sur l’économie indienne ? -Quartz

L’invasion russe de l’Ukraine en février a été la plus grande attaque militaire conventionnelle jamais vue depuis la Seconde Guerre mondiale et peut provoquer une catastrophe économique mondiale.

L’Inde avait adopté une position neutre, née de son partenariat stratégique historique avec la Russie. Cette alliance, qui remonte à l’époque de la guerre froide, couvre plusieurs fronts – diplomatie, défense, énergie nucléaire et technologie – faisant de la Russie un élément central du processus d’édification de la nation indienne, en particulier à ses débuts.

Pourtant, il est peu probable que cela protège l’Inde des ravages d’une guerre d’une telle ampleur. D’autant plus que, dans le contexte géopolitique mondial, l’Inde et la Russie se trouvent aujourd’hui de plus en plus étroitement liées à deux autres puissances, la Chine et les États-Unis.

La crise de la guerre russo-ukrainienne

La crise russo-ukrainienne a alimenté l’incertitude dans le commerce mondial et aura un impact sur le pétrole et d’autres matières premières, selon Sunil Sinha, directeur de recherche et économiste principal chez India Ratings. L’Inde n’a peut-être pas un commerce de marchandises important avec la Russie, mais elle risque de perdre économiquement en raison des perturbations de l’approvisionnement causées par les sanctions occidentales.

“Malgré l’exposition directe limitée de l’Inde, la combinaison des perturbations de l’approvisionnement et du choc des termes de l’échange en cours pèsera probablement sur la croissance, entraînera une hausse plus forte de l’inflation et (conduira à) un déficit courant plus large”, a déclaré Sonal Varma, directeur général. économiste chez Nomura Holdings dans un rapport.

Voici comment l’Inde pourrait souffrir d’une guerre russo-ukrainienne même sans en faire partie.

Interdiction des exportations de brut russe

En réaction à l’interdiction par les États-Unis de toutes les importations de pétrole et de gaz en provenance de Russie, les prix du Brent ont bondi à près de 130 dollars le baril la semaine dernière, en hausse de 43 % depuis début février.

Il s’agit d’un revers majeur pour la croissance économique mondiale car la Russie est l’un des plus grands exportateurs de pétrole brut au monde. Le commerce de l’Inde, cependant, ne comprend que 1 % d’importations de pétrole en provenance de Russie, mais il pourrait y avoir un effet d’entraînement sous la forme d’une inflation élevée et d’une croissance atone.

Le 13 mars, Morgan Stanley a abaissé les prévisions du PIB de l’Inde pour l’exercice 2023 de 50 points de base à 7,9 %, invoquant les risques pour la stabilité macroéconomique en raison des prix élevés du pétrole brut.

“Même si nous nous attendons à ce que la tendance à la reprise cyclique se poursuive, nous nous attendons à ce qu’elle soit plus douce que prévu”, a-t-il déclaré dans un rapport. “Nous pensons que les tensions géopolitiques en cours exacerbent les risques externes et donnent une impulsion stagflationniste à l’économie.”

Il a été noté que davantage de risques pourraient survenir si les conditions de croissance mondiale s’affaiblissaient davantage, ce qui entraverait le cycle des exportations et des dépenses en capital de l’Inde.

préoccupations inflationnistes

L’Inde dépend des importations pour satisfaire jusqu’à 85 % de ses besoins en pétrole brut. La flambée des prix internationaux du pétrole à un sommet de 14 ans entraînera désormais des pressions plus larges sur les prix.

Les analystes concluent que l’impact sur l’économie indienne se fera sentir principalement par une hausse de l’inflation des coûts pesant sur tous les agents économiques – ménages, entreprises et gouvernement.

Chaque hausse de 10 % des prix du pétrole brut entraîne une hausse de 0,4 point de pourcentage de l’inflation à la consommation, a déclaré Nomura.

Morgan Stanley fixe l’inflation des prix de détail à 6 % pour l’exercice 2023, bien au-dessus des 4,5 % de la RBI.

Cela a augmenté les risques d’une hausse de la facture des importations et, par conséquent, d’un creusement du déficit du compte courant (CAD) de l’Inde. Le CAD devrait s’élargir à 2,6 % du PIB au cours de l’exercice 2023, contre 1,7 % l’an dernier, selon un rapport de Nomura Research. Cela risque d’affaiblir la roupie, qui a récemment plongé à son niveau record de 76,98 pour un dollar.

Les fournitures de défense de l’Inde

On pense que les multiples abstentions de l’Inde lors d’un vote aux Nations Unies depuis l’invasion de l’Ukraine ont été motivées par le besoin du pays de sécuriser son approvisionnement en équipements de défense, dont la plupart proviennent de Russie.

Entre 2016 et 2020, l’Inde représentait près de 25 % des exportations totales d’armes de la Russie, selon les tendances d’un groupe de réflexion sur la défense, le Stockholm International Peace Research Institute. Cela explique que la part des dépenses de défense dans le budget indien chaque année n’est pas négligeable.

Dans son budget de l’Union pour 2022-2023, l’Inde a alloué 70,2 milliards de dollars aux dépenses militaires, en hausse de près de 10 % par rapport à l’allocation initiale de l’exercice précédent. Un contrat de défense clé en question est la livraison du système de missile aérien S-400 développé par la Russie d’une valeur de 5 milliards de dollars, qui a été signé en octobre 2018.

Un rapport du service de recherche du Congrès (pdf) d’octobre 2021 a déclaré que l’armée indienne ne peut pas fonctionner efficacement sans l’équipement fourni par la Russie. La principale force de chars de combat de l’armée indienne est composée principalement de T-72M1 et T-90S russes, représentant respectivement 66% et 30% de toutes les unités, a-t-il déclaré.

L’Inde continuera à s’appuyer sur les systèmes d’armes russes à moyen terme, selon les analystes, malgré la menace de sanctions américaines concernant l’achat du S-400 qui pèse lourdement sur l’Inde.

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