l’économie évitera une récession, selon JPMorgan

  • Il est peu probable que l’économie américaine entre en récession, les investisseurs devraient donc acheter des actions, selon Marko Kolanovic de JPMorgan.
  • Il pense que beaucoup de négativité est déjà prise en compte sur le marché boursier étant donné la baisse de 12% du S&P 500 cette année.
  • “Ce retrait s’apparente à une probabilité de récession, ce qui nous semble exagéré étant donné le dynamisme des marchés du travail, [and a] consommateur en bonne santé », a déclaré Kolanovic.

Entre la hausse des taux d’intérêt prévue par la Réserve fédérale mercredi et la compression continue des prix des matières premières due à l’invasion de l’Ukraine par la Russie, le marché boursier a intégré beaucoup de négativité.

C’est selon Marko Kolanovic de JPMorgan, qui a déclaré dans une note de lundi que la baisse de 12% du S&P 500 depuis le début de l’année représente une opportunité dont les investisseurs à moyen terme devraient profiter.

Sa confiance découle de la conviction qu’il ne s’attend pas à ce que l’économie américaine entre dans une


récession

notant que les consommateurs et les entreprises ont actuellement des bilans sains.

“Nous pensons qu’une récession pure et simple ne devrait pas être un scénario de base étant donné les conditions de financement toujours favorables, des marchés du travail très solides, un consommateur désendetté, de solides flux de trésorerie d’entreprise, des bilans bancaires solides, un virage pour le mieux dans les perspectives politiques de la Chine et le L’impact du COVID-19 devrait encore s’estomper”, a déclaré Kolanovic.

Bien sûr, il y a encore des risques à venir. Alors que la Russie a historiquement représenté une infime partie du commerce économique américain, c’est un producteur substantiel de matières premières qui peut indirectement affaiblir le consommateur américain et ralentir la croissance économique à mesure que les prix des biens augmentent.

Mais malgré les risques de flambée des prix du pétrole, une hausse continue de l’inflation et ce mercredi marquant le premier cycle de resserrement de la Fed depuis fin 2018, une grande partie de cela est déjà évidente pour le marché boursier.

“Beaucoup de risques sont déjà pris en compte, le sentiment est déprimé et le positionnement des investisseurs est faible, nous ajouterions donc au risque avec un horizon à moyen terme”, a déclaré Kolanovic.

Et les périodes précédentes de hausse des taux de la Fed se sont en fait avérées haussières pour le marché boursier au sens large. “Les actions ont eu tendance à se raffermir 3 à 4 mois après la première hausse et à atteindre de nouveaux sommets historiques en 6 à 12 mois”, a-t-il ajouté.

Une grande opportunité potentielle que Kolanovic voit pour les investisseurs est les actions chinoises, qui ont été critiquées ces dernières semaines en raison d’un certain nombre d’épidémies de COVID-19 entraînant des blocages et des barrages routiers réglementaires imposés à la fois par la Chine et les États-Unis.

Mais “la relance, la réouverture et l’isolement relatif de la Chine par rapport aux points chauds géopolitiques actuels” de la Chine signifient que le pays devrait recevoir une surpondération de la part des investisseurs, a-t-il déclaré. L’ETF MSCI China est en baisse de 27 % depuis le début de l’année.

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