l’économie indienne progresse bien ; les prix élevés du pétrole présentent des risques: Ashima Goyal

La reprise économique de l’Inde après le COVID-19 progresse bien, avec des taux de croissance meilleurs que prévu, et la trajectoire se poursuivra, mais des prix du pétrole constamment élevés peuvent jouer les trouble-fête, a déclaré dimanche l’éminent économiste Ashima Goyal.

Goyal, qui est également membre du Comité de politique monétaire (MPC) de la RBI, a en outre déclaré que l’inflation, qui est restée largement dans la marge de tolérance de la banque centrale, montrait également des signes de modération à mesure que les conditions d’approvisionnement s’atténuaient car il n’y avait pas de sur- contrairement à de nombreux pays occidentaux.

“La reprise économique de l’Inde après le COVID-19 progresse bien, avec des taux de croissance meilleurs que ceux généralement attendus. Une croissance plus élevée n’est pas seulement due à un effet de base, car la croissance indienne en 2021 dépasse celle de nombreux pays, qui ont connu une baisse de croissance pire en 2020”, a-t-elle déclaré à PTI dans une interview.

Selon Goyal, cela indique la poursuite des réformes en Inde ainsi que de bonnes politiques macroéconomiques.

Elle a souligné que la forte baisse de la croissance de l’Inde lors du premier verrouillage a reçu beaucoup de publicité négative, mais les chiffres de croissance du FMI de janvier pour 2020 et 2021 montrent que de nombreux pays sont moins bien lotis.

Interrogé sur l’impact de la crise ukrainienne sur l’économie indienne, l’éminent économiste a répondu : “La reprise se poursuivra, mais les prix élevés du pétrole pourraient entraîner une certaine modération de la croissance”.

La troisième plus grande économie d’Asie devrait connaître une croissance de 8,9% au cours de l’exercice se terminant le 31 mars, plus lentement que les 9,2% précédemment prévus, selon des données récentes du gouvernement.

Notant que le budget reposait cette fois sur des hypothèses prudentes, que les recettes fiscales sont vigoureuses et que le processus de désinvestissement est lancé, a-t-elle déclaré, “donc l’impact pourrait ne pas être majeur”.



Selon Goyal, le ralentissement de l’investissement et de la croissance dont l’économie a souffert au cours de la dernière décennie est dû au fait que la politique n’a pas été en mesure d’amortir les chocs externes.

“À l’heure actuelle, la politique monétaire et budgétaire dispose d’une certaine marge de manœuvre pour atténuer le choc pétrolier de manière coordonnée”, a-t-elle déclaré, ajoutant qu’elle devrait être utilisée pour soutenir le cycle d’investissement intérieur et la croissance de l’emploi qui en résulte.

Goyal a suggéré qu’il est important d’éviter une réaction excessive et une volatilité excessive des taux et des réponses.

Répondant à une question sur les prix élevés du pétrole, elle a déclaré que les flambées des prix du pétrole liées à la crise ont souvent été brutales et brèves dans le passé.

“Le fisc a de l’espace… Les taxes ont été augmentées lorsque les prix du pétrole ont chuté et peuvent être réduites maintenant. Si les prix du pétrole se maintiennent, un partage des charges peut être imaginé”, a suggéré Goyal.

Elle a souligné que la priorité devrait être donnée aux mesures d’écologisation de l’économie à long terme afin de réduire la dépendance vis-à-vis du pétrole importé.

Lorsqu’on lui a demandé si la flambée des prix du pétrole comestible et du pétrole brut due à la crise ukrainienne pourrait forcer la RBI à relever ses prévisions d’inflation, elle a déclaré que la projection d’inflation de la banque centrale est basée sur l’hypothèse que le prix moyen du pétrole pour l’année sera de 80 USD.

“Par conséquent, si les prix du pétrole persistent au-dessus de ce niveau pendant quelques mois et qu’il y a une répercussion intérieure, les prévisions d’inflation augmenteront”, a déclaré Goyal.

Selon elle, les prix internationaux du pétrole affectent l’indice des prix de gros (WPI), mais ce sont les prix intérieurs du pétrole qui ont un impact sur l’indice global des prix à la consommation (IPC), l’objectif d’inflation de la RBI.

“Et il existe une marge de manœuvre politique pour modérer les prix intérieurs du pétrole. Par conséquent, nous devons surveiller l’évolution”, a-t-elle déclaré.

Le taux d’inflation de détail a dépassé la limite de tolérance supérieure de 6% du RBI pour la première fois en sept mois en janvier, tandis que l’indice des prix de gros est resté à deux chiffres pour le 10e mois consécutif.

Le 10 février, la Reserve Bank of India (RBI) avait abaissé les perspectives d’inflation à 4,5% pour le prochain exercice, contre 5,3% pour l’année en cours.

Concernant l’affaiblissement de la roupie indienne, Goyal a souligné que la politique éprouvée de la RBI consiste à intervenir en cas de volatilité excessive sur les marchés des changes.

“Certaines fluctuations des taux de change encouragent la couverture et empêchent les entreprises de prendre un risque de change excessif. Pour garantir que les capitaux étrangers partagent les risques de sorties, il est bon que la roupie baisse pendant les périodes de risque et de sorties mondiales”, a-t-elle déclaré.

Mais à un certain stade, la RBI peut commencer à acheter la roupie la moins chère.

“Certaines des réserves importantes constituées pendant les périodes d’entrées excédentaires doivent être utilisées pendant les sorties”, a-t-elle déclaré, ajoutant qu’au fil du temps, le taux de change réel déterminé par le marché devrait rester à des niveaux compatibles avec un déficit durable du compte courant.

(Seuls le titre et l’image de ce rapport peuvent avoir été retravaillés par le personnel de Business Standard ; le reste du contenu est généré automatiquement à partir d’un flux syndiqué.)

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