La guerre de Poutine pourrait sauver l’ordre économique mondial

L’invasion de l’Ukraine par la Russie pourrait être considérée comme une catastrophe pour l’économie mondiale. La flambée des prix du pétrole et du gaz alimente une inflation qui, dans de nombreux pays, était déjà à son plus haut niveau depuis quatre décennies. Les marchés financiers se sont effondrés, effaçant des milliards de dollars de richesse. Les sanctions occidentales ont franchi ce qui était autrefois des lignes rouges, notamment en empêchant la Russie d’accéder à plus de 300 milliards de dollars de ses propres réserves de banque centrale. Si le monde perd l’accès aux vastes livraisons russes d’énergie, d’engrais, de céréales et de métaux industriels, le coup porté à l’économie mondiale pourrait encore s’aggraver.

Mais alors que les coûts économiques à court terme seront élevés, le conflit pourrait finir par être le sauveur de l’ordre économique mondial. Au cours des deux dernières décennies, les règles et normes économiques établies sous la direction des États-Unis après la Seconde Guerre mondiale se sont lentement érodées. De nombreux pays, pas seulement la Chine, se sont irrités de la domination américaine, contournant les règles commerciales et autres ou les sapant activement. Washington, fatigué de voir que d’autres profitaient d’un marché américain relativement ouvert, a lancé des guerres commerciales avec des amis et des ennemis et a paralysé la capacité de l’Organisation mondiale du commerce à régler les différends. Le président américain Joe Biden a défendu la politique « Buy American » et son administration s’est efforcée d’attirer les emplois manufacturiers aux États-Unis aux dépens des partenaires commerciaux. Washington a évité toute nouvelle initiative de libéralisation commerciale, craignant une réaction politique intérieure.

Ensuite, le président russe Vladimir Poutine a ordonné aux chars russes de franchir les frontières ukrainiennes. Depuis lors, l’Occident et ses partenaires se sont réunis dans l’ensemble le plus spectaculaire d’actions économiques coordonnées de l’histoire moderne. L’Union européenne, le Royaume-Uni, le Japon, les États-Unis, le Canada, l’Australie, la Corée du Sud et même la Suisse ont travaillé de manière presque transparente pour isoler et punir la Russie. La plupart des banques russes ont été coupées de leurs homologues occidentales, ce qui rend difficile pour les Russes d’effectuer les ventes et les achats les plus courants de biens et de services à l’étranger. Les sanctions visant les réserves de la banque centrale russe ont fait chuter le rouble, faisant chuter sa valeur à moins de 0,01 dollar ; La Russie a augmenté son taux d’intérêt au jour le jour à 20 % pour éviter une chute encore plus prononcée. Les contrôles coordonnés des exportations ont coupé la Russie des importations de semi-conducteurs, d’équipements de télécommunications, d’équipements d’extraction et de raffinage du pétrole, de pièces d’avion et des autres outils de la technologie moderne. Les interdictions de l’espace aérien ont empêché les Russes de voler vers la plupart des destinations occidentales. Le Canada, les États-Unis et d’autres coupent les importations de pétrole russe, et l’Europe – beaucoup plus dépendante des importations énergétiques russes – réduit également rapidement ses achats. Le Canada a privé la Russie de ses avantages dans le cadre de l’OMC, augmentant les tarifs sur la plupart des importations à 35 % ; d’autres pays devraient suivre.

L’invasion de l’Ukraine par la Russie pourrait être considérée comme une catastrophe pour l’économie mondiale. La flambée des prix du pétrole et du gaz alimente une inflation qui, dans de nombreux pays, était déjà à son plus haut niveau depuis quatre décennies. Les marchés financiers se sont effondrés, effaçant des milliards de dollars de richesse. Les sanctions occidentales ont franchi ce qui était autrefois des lignes rouges, notamment en empêchant la Russie d’accéder à plus de 300 milliards de dollars de ses propres réserves de banque centrale. Si le monde perd l’accès aux vastes livraisons russes d’énergie, d’engrais, de céréales et de métaux industriels, le coup porté à l’économie mondiale pourrait encore s’aggraver.

Mais alors que les coûts économiques à court terme seront élevés, le conflit pourrait finir par être le sauveur de l’ordre économique mondial. Au cours des deux dernières décennies, les règles et normes économiques établies sous la direction des États-Unis après la Seconde Guerre mondiale se sont lentement érodées. De nombreux pays, pas seulement la Chine, se sont irrités de la domination américaine, contournant les règles commerciales et autres ou les sapant activement. Washington, fatigué de voir que d’autres profitaient d’un marché américain relativement ouvert, a lancé des guerres commerciales avec des amis et des ennemis et a paralysé la capacité de l’Organisation mondiale du commerce à régler les différends. Le président américain Joe Biden a défendu la politique « Buy American » et son administration s’est efforcée d’attirer les emplois manufacturiers aux États-Unis aux dépens des partenaires commerciaux. Washington a évité toute nouvelle initiative de libéralisation commerciale, craignant une réaction politique intérieure.

Ensuite, le président russe Vladimir Poutine a ordonné aux chars russes de franchir les frontières ukrainiennes. Depuis lors, l’Occident et ses partenaires se sont réunis dans l’ensemble le plus spectaculaire d’actions économiques coordonnées de l’histoire moderne. L’Union européenne, le Royaume-Uni, le Japon, les États-Unis, le Canada, l’Australie, la Corée du Sud et même la Suisse ont travaillé de manière presque transparente pour isoler et punir la Russie. La plupart des banques russes ont été coupées de leurs homologues occidentales, ce qui rend difficile pour les Russes d’effectuer les ventes et les achats les plus courants de biens et de services à l’étranger. Les sanctions visant les réserves de la banque centrale russe ont fait chuter le rouble, faisant chuter sa valeur à moins de 0,01 dollar ; La Russie a augmenté son taux d’intérêt au jour le jour à 20 % pour éviter une chute encore plus prononcée. Les contrôles coordonnés des exportations ont coupé la Russie des importations de semi-conducteurs, d’équipements de télécommunications, d’équipements d’extraction et de raffinage du pétrole, de pièces d’avion et des autres outils de la technologie moderne. Les interdictions de l’espace aérien ont empêché les Russes de voler vers la plupart des destinations occidentales. Le Canada, les États-Unis et d’autres coupent les importations de pétrole russe, et l’Europe – beaucoup plus dépendante des importations énergétiques russes – réduit également rapidement ses achats. Le Canada a privé la Russie de ses avantages dans le cadre de l’OMC, augmentant les tarifs sur la plupart des importations à 35 % ; d’autres pays devraient suivre.

Les entreprises occidentales, qui ont énormément profité d’un marché mondial en expansion avec des règles prévisibles, ont empilé. BP a annoncé qu’il céderait sa participation de près de 20% dans le géant pétrolier russe Rosneft, au prix de 25 milliards de dollars pour les actionnaires de la société. Boeing et Airbus ont interrompu toutes les pièces, la maintenance et le support technique des compagnies aériennes russes. Des constructeurs automobiles tels que General Motors, Ford et Volkswagen ont cessé leur production en Russie et ont cessé d’exporter des pièces et des véhicules ; Le constructeur automobile russe Lada a été contraint d’arrêter sa production en raison de la tarissement des importations de pièces. Des marques de consommation emblématiques, notamment Coca-Cola, Pepsi, McDonalds et Starbucks, ont cessé leurs activités en Russie. Shell, qui avait acheté du pétrole russe sur le marché au comptant pendant une bonne partie de la guerre, a présenté des excuses publiques et a promis d’arrêter tous les futurs achats d’énergie russe.

Alors que les mesures n’ont pas été suffisantes pour convaincre Poutine de cesser son offensive en Ukraine, les pays occidentaux ont montré dans la crise une capacité extraordinaire à secouer des décennies de léthargie des politiques économiques. Cela pourrait montrer la voie vers un ordre économique futur : non pas un système dirigé par les États-Unis, suivi souvent à contrecœur par d’autres, mais une gestion conjointe beaucoup plus active de l’économie mondiale. Les États-Unis n’ont plus à eux seuls la capacité ou la volonté de diriger le système économique mondial sans un soutien solide. Préserver les avantages d’une économie mondiale bien ordonnée exigera un effort coopératif et coordonné.

La recherche de parallèles historiques est toujours ardue, mais le défi économique d’aujourd’hui n’est pas sans rappeler celui auquel l’Occident était confronté au début des années 1970. Au cours des deux périodes, la flambée des prix des produits de base, en particulier du pétrole, a aggravé les pressions inflationnistes sous-jacentes. Dans les deux cas, des États-Unis affaiblis, ébranlés par des guerres ratées et des divisions sociales chez eux, ont soulevé des doutes chez les alliés comme chez les adversaires. La décision du président Richard Nixon en 1971 de rompre le lien entre le dollar et l’or et d’imposer des tarifs d’importation temporaires était sa version des guerres commerciales du président Donald Trump – un message au monde que les États-Unis n’étaient plus disposés à payer le prix pour diriger l’économie mondiale.

Bien que la comparaison ne rassure pas les investisseurs qui se souviennent des marchés baissiers de cette décennie, les années 1970 ont également été une période au cours de laquelle les pays occidentaux ont recréé un ordre économique qui a bien servi le monde pendant de nombreuses décennies. Après le choc du dollar de Nixon, les États-Unis, l’Europe et le Japon se sont réunis pour reconstruire le système monétaire mondial autour de taux de change flexibles. La France et l’Allemagne ont lancé le premier sommet économique du G-6 en 1975, qui est devenu plus tard le G-7, en tant que forum de coordination des réponses occidentales à des défis tels que l’inflation, le chômage, les chocs énergétiques, les différends commerciaux et les fluctuations monétaires. Les nations occidentales se sont également réunies pour lancer un nouveau grand cycle de négociations commerciales mondiales, qui a finalement conduit à la création de l’OMC et à une explosion du commerce mondial.

Les défis actuels vont exiger le même type de coopération approfondie. L’Europe, le Canada, le Japon, l’Australie, les États-Unis et bien d’autres devraient reconnaître que les gains cumulés d’une coopération économique étroite l’emportent largement sur les conflits relatifs à la répartition relative entre et au sein des pays qui ont tant attiré l’attention ces dernières années. Dans un parallèle obsédant avec la guerre froide, lorsque la menace de l’Union soviétique a renforcé la coopération économique occidentale, une Russie revancharde a fourni une forte motivation à l’Occident pour mettre de côté ses différences fraternelles.

La politique intérieure des pays occidentaux peut également pencher contre le nationalisme économique de ces dernières années et se révéler plus permissive pour la coopération économique. Alors que les Russes ont vu les étagères se vider soudainement chez Ikea et H&M, les consommateurs ordinaires du monde entier prennent conscience des avantages oubliés du commerce et de la finance mondiaux à faible friction. La nouvelle crise s’ajoute aux perturbations de la chaîne d’approvisionnement mondiale déclenchées par la pandémie de COVID-19, qui ont rendu les consommateurs beaucoup plus conscients de la fragilité des systèmes de production et de commerce qui apportent de la nourriture à leurs épiceries, des appareils à leur domicile et des pièces détachées. .à leurs magasins d’automobiles. Après des années au cours desquelles les détracteurs de la mondialisation avaient toutes les armes, les perturbations d’un commerce ouvert et efficace ont rendu ses avantages évidents aux yeux de tous.

La plus grande différence aujourd’hui est la Chine, qui est beaucoup plus forte qu’elle ne l’était dans les années 1970 et éclipse la Russie en importance économique. Mais la puissance des sanctions occidentales contre la Russie de Poutine enverra certainement un message fort à Pékin : si les démocraties libérales peuvent surmonter leurs différences et s’unir de cette manière, la Chine serait bien avisée de poursuivre prudemment ses propres ambitions. Les risques de bannissement du système économique mondial sont une lourde sanction.

Beaucoup est inconnu, bien sûr. Si la guerre en Ukraine se poursuit, la détermination occidentale sera mise à l’épreuve de manière plus intensive. Les Américains pourraient réagir à l’inflation et à la flambée des prix du pétrole en punissant Biden lors des élections de mi-mandat et au-delà. Les Européens, qui paieront un prix beaucoup plus élevé à mesure que les importations énergétiques russes seront réduites, pourraient également perdre courage et faire pression pour un accord avec Poutine.

Mais l’indignation collective face aux actions de la Russie suggère que la résolution pourrait être plus profonde que cela. Si c’est le cas, la crise pourrait être le catalyseur qui rassemblera à nouveau l’Occident pour commencer à réparer l’ordre économique mondial qui s’effiloche.

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