La guerre frappe l’économie avec un nouveau choc inflationniste | Nouvelles

Les chaînes d’approvisionnement qui ont secoué l’économie mondiale pendant la pandémie déclenchent un autre choc alors que les efforts pour étouffer le commerce avec la Russie pèsent sur les ressources allant des engrais nécessaires aux cultures et du palladium pour la construction automobile, au pétrole qui est utilisé pour produire presque tout.

Le résultat : une économie mondiale confrontée à nouveau à la perspective de forces stagflationnistes alors que l’inflation s’accélère et que la croissance s’estompe, obligeant les banques centrales à choisir à laquelle s’attaquer tout en craignant que le défi qu’elles ne relèvent pas devienne incontrôlable.

Le choix est encore plus difficile maintenant qu’il ne l’était au début de la pandémie. À l’époque, les responsables de la politique monétaire avaient choisi de soutenir la demande en cas de récession. Aujourd’hui, l’inflation est à son plus haut niveau depuis plusieurs décennies, ce qui les oblige à se concentrer sur l’emballement des prix, bien qu’ils soient peut-être conscients du risque qu’ils pourraient avoir à évoluer plus lentement que prévu.

“Si ce choc d’offre de 2022 était une première, les banques centrales seraient plus confiantes quant à son impact transitoire sur l’inflation”, a déclaré Alan Ruskin, stratège international en chef à la Deutsche Bank. “Mais il s’agit d’un choc inflationniste qui aggrave les preuves préexistantes d’une inflation persistante, ce qui ajoute aux inquiétudes selon lesquelles la politique devra traiter la hausse des prix comme un phénomène plus qu’un phénomène temporaire, même si la croissance ralentit.”

Déjà, les signes s’accumulent que les lignes d’approvisionnement s’effilochent à nouveau alors que le blocus économique imposé par les sanctions augmente la dépendance du président Vladimir Poutine à l’égard de la production nationale et empêche les entreprises russes d’atteindre les marchés et les investisseurs à l’étranger.

La quasi-totalité des 10 plus grandes compagnies maritimes de conteneurs – responsables du transport d’environ 80% du commerce mondial – ont cessé d’accepter les réservations de fret russe, et les ports d’Europe vers les États-Unis refusent les navires du pays. Certaines entreprises choisissent de s’auto-sanctionner en refusant d’acheter des matières premières russes, même si cela reste légal.

Les retombées s’étendent bien au-delà de la Russie et de l’Ukraine, avec AP Moller-Maersk, basé à Copenhague, le deuxième transporteur de conteneurs au monde, avertissant les clients “il s’agit d’un impact mondial, et pas seulement limité au commerce avec la Russie”. Vendredi, Maersk a suspendu de nouvelles réservations ferroviaires intercontinentales, à la fois vers l’est et vers l’ouest, entre l’Asie et l’Europe.

Pour les constructeurs automobiles, la dépendance aux approvisionnements russes est profonde. Le pays est le troisième fournisseur de nickel dans les batteries lithium-ion et fournit 40 % du palladium pour les convertisseurs catalytiques, ce métal étant également touché par les interdictions de vol généralisées. Selon Fitch, environ 90% des approvisionnements américains en néon de qualité semi-conducteur proviennent d’Ukraine.

Les plus grands constructeurs automobiles japonais ont rejoint le retrait mondial croissant des entreprises russes, à la suite de Ford. D’autres plus proches de la guerre, comme BMW et Volkswagen en Allemagne, mettent en garde contre des arrêts de production. Les actions de Renault SA, le constructeur automobile européen le plus exposé à la Russie, ont chuté de près de 25 % depuis le début de l’invasion.

Aux États-Unis, Boeing est dans une impasse après que les États-Unis aient interdit les vols d’une société russe sur laquelle elle s’appuie, ce qui signifie qu’elle ne peut pas transporter certaines structures d’autres endroits vers sa principale usine de gros porteurs à Everett, Washington.

Le titane est l’autre intrant vital pour l’industrie aérospatiale, une entreprise stockant le matériau clé et cherchant à se diversifier en dehors de la Russie. Le motoriste Safran obtient près de la moitié de son titane auprès du russe VSMPO-Avisma Corp., tandis que Rolls-Royce Holdings a déclaré que 20% de son titane provenait du pays.

L’isolement d’une centrale électrique fait également grimper les prix du carburant et de la nourriture. Le pétrole, dont la Russie produit plus de 10 % de la production mondiale, dépasse désormais les 110 dollars le baril, tandis que le gaz naturel européen a atteint un niveau record la semaine dernière. Le blé a grimpé au-delà de 11 $ le boisseau pour atteindre son plus haut niveau en 14 ans.

Même les prix de l’urée, un engrais azoté largement utilisé, ont bondi au cours de la semaine dernière, suscitant des hurlements de protestation de la part d’agriculteurs aussi éloignés que l’Iowa et le Brésil.

Pour la Chine, le commerce avec la Russie pose de nouveaux risques, coûts et obstacles potentiels. Le transport ferroviaire de la Chine à travers la Russie est actuellement en service, a déclaré Mark Ma, propriétaire de Seabay International Freight Forwarding, une société qui gère les marchandises chinoises vendues sur des plateformes telles qu’Amazon.com.

Cependant, certaines entreprises de logistique ont décidé d’arrêter d’expédier des marchandises car le voyage prend du temps et des incertitudes subsistent dans le processus d’arrangement de transit, de dédouanement, de sécurité des marchandises ainsi que de collecte des paiements.

Ma a déclaré que son entreprise avait constaté une réduction de la capacité de transport maritime disponible, ce qui pourrait augmenter la demande de routes terrestres.

Au total, la crise croissante de la chaîne d’approvisionnement pourrait finir par suffire à faire chuter 1 000 milliards de dollars de la valeur de l’économie mondiale et à ajouter 3 % à l’inflation mondiale cette année, selon le National Institute for Economic Research du Royaume-Uni.

“Le conflit en Ukraine impose une pression économique supplémentaire sur un système étiré par COVID”, a déclaré Jagjit Chadha, directeur du NIESR. “Les chaînes d’approvisionnement seront encore plus fracturées et les politiques monétaires et fiscales soumises à un examen sévère.”

Bien sûr, la Russie avait encore le plus à perdre avec une production qui devrait être inférieure de près de 10 % par an à long terme à ce que si les relations commerciales n’avaient pas changé, selon les données de l’Institut de Kiel pour l’économie mondiale et de l’Institut autrichien de Recherche économique.

Mais partout dans le monde, les économistes relèvent également leurs prévisions d’inflation et réduisent celles de croissance. Les économistes de JPMorgan Chase prévoient désormais une croissance mondiale de 3,1 % sur une base du quatrième au quatrième trimestre, en baisse de 0,8 point de pourcentage depuis le 18 février. Et ils prévoient une inflation de 4,6 % au cours des trois derniers mois de l’année, en hausse de 0,9 point de pourcentage. .

Le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a signalé mercredi une hausse d’un quart de point de pourcentage des taux d’intérêt ce mois-ci, rejoignant un chœur de banquiers centraux augmentant les taux dans le monde entier alors qu’ils tentent de calmer l’inflation.

Au moment où il parlait, le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, amorçait déjà ce qui pourrait s’avérer être une série de hausses de taux. La Hongrie a suivi le lendemain.

Après avoir augmenté deux fois ces derniers mois, les responsables de la Banque d’Angleterre préviennent que les retombées de l’attaque contre l’Ukraine pourraient bouleverser les perspectives de l’économie britannique, même s’ils semblent toujours sur la bonne voie pour agir à nouveau ce mois-ci.

Gary Luk, qui dirige une société de transport de fret basée à Hong Kong, a déclaré qu’environ 20% de son activité avait été affectée par la guerre, car elle impliquait l’organisation de marchandises, notamment d’équipements audio et de gadgets électroniques, à transporter ou à expédier de Chine vers l’Europe de l’Est.

La chute des devises signifie que ses clients en Russie et en Ukraine doivent faire face à des coûts qui montent en flèche pour payer ses services en dollars américains, ils retardent donc le paiement, a déclaré Luk. Les retards de paiement représentent un chiffre à six chiffres en dollars, ce qui exerce une pression croissante sur les flux de trésorerie de son entreprise, a-t-il déclaré.

“Maintenant, nous n’osons plus accepter de nouvelles commandes de la région”, a déclaré Luk. “Nous avons déjà souffert de l’augmentation des charges des compagnies aériennes et maritimes, et la guerre ajoute maintenant l’insulte à l’injure.”

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