l’inflation et le fardeau de la dette aggravent la crise économique

Des gens font la queue devant un supermarché à Colombo, à la suite de la déclaration d’état d’urgence au Sri Lanka en raison de pénuries alimentaires alors que les banques privées manquaient de devises pour financer les importations. 31 août 2021

Ishara S.Kodikara | AFP | Getty Images

Pour Zahara Zain, les temps actuels au Sri Lanka rappellent le début des années 1970, lorsque le pays luttait pour sa survie au milieu de pénuries alimentaires paralysantes.

“On a presque l’impression de revivre les années 1970 où tout était rationné”, a déclaré Zain, propriétaire d’une petite entreprise alimentaire de la capitale Colombo. Elle a déclaré que la vie quotidienne était devenue une lutte pour la plupart des Sri Lankais, car le prix de nombreux produits alimentaires de base avait grimpé en flèche en raison d’un approvisionnement limité.

Le Sri Lanka est confronté au double coup dur de la hausse des prix et du niveau élevé de la dette, et sa population en fait les frais alors que la situation intérieure devient de plus en plus sombre.

“Le lait a été rationné avec d’autres produits alimentaires, comme le riz et le sucre”, a déclaré la mère de deux jeunes enfants. Avant, elle pouvait acheter 1 kg de poudre de lait, mais maintenant, les magasins ne sont autorisés à vendre que 400 g.

“Comment cela peut-il suffire? J’ai des enfants qui ont besoin de lait”, a déclaré Zain à CNBC. En outre, le prix du lait a grimpé de près d’un dollar par kilogramme, a-t-elle déclaré.

La pénurie de dollars américains dans le pays a eu un effet d’entraînement sur les prix de la plupart des produits alimentaires et des matières premières qui sont essentiels pour son entreprise alimentaire, a déclaré Zain. “La situation est vraiment mauvaise et les gens souffrent.”

La crise économique a encore compliqué la crise de plus en plus difficile de la dette extérieure du Sri Lanka, ont déclaré des analystes.

Les décideurs sont aux prises avec “le double défi de gérer les remboursements de la dette à l’étranger tout en répondant aux besoins nationaux”, a déclaré Shahana Murkherjee, économiste chez Moody’s Analytics.

dette en spirale

Le président sri-lankais Gotabaya Rajapaksa a déclaré une urgence économique en septembre. Il a permis au gouvernement de prendre le contrôle de l’approvisionnement en produits alimentaires de base et de fixer les prix pour contrôler la hausse de l’inflation, qui a atteint 14,2 % en janvier.

Les dollars du tourisme du pays d’Asie du Sud se sont taris en raison de la pandémie. Mais même avant cela, la spirale de la dette du Sri Lanka était déjà sur une voie insoutenable, ont déclaré des économistes.

Depuis 2007, les gouvernements successifs ont émis des obligations souveraines “sans trop réfléchir à la manière dont nous rembourserons les prêts”, a déclaré Dushni Weerakoon, directeur exécutif de l’Institute of Policy Studies du Sri Lanka.

“Les réserves ont été constituées en empruntant des fonds en devises étrangères, plutôt qu’en augmentant les revenus des exportations de biens et de services. Cela a laissé le Sri Lanka très exposé aux chocs externes”, a-t-elle déclaré.

De plus, le gouvernement a dépensé la devise étrangère pour rembourser la dette et la banque centrale a épuisé ses réserves de change pour soutenir la roupie sri-lankaise, qui a subi des pressions, a déclaré Alex Holmes, économiste pour l’Asie chez Capital Economics.

En conséquence, “il ne reste plus beaucoup de devises étrangères dans l’économie pour faire des choses comme importer de la nourriture, ce qui est l’une des raisons pour lesquelles nous avons vu l’inflation augmenter à deux chiffres”, a ajouté Holmes.

La pandémie frappe le tourisme

Covid-19 a porté un autre coup à l’économie dépendante du tourisme de la nation insulaire, aggravant le fardeau de la dette.

“La pression sur les finances induite par la pandémie a été importante, les revenus du gouvernement subissant une pression excessive, car l’important secteur du tourisme générateur de revenus est effectivement en pause depuis le début de 2020”, a déclaré Murkherjee. “Les envois de fonds des travailleurs migrants ont également subi un revers majeur.”

La pression sur les finances induite par la pandémie a été importante, les recettes publiques étant soumises à une pression excessive.

Shahana Murkherjee

Économiste, Moody’s Analytics

Les réductions d’impôts en 2019 ont aggravé la situation car elles ont entraîné une baisse significative des recettes fiscales et ont encore affaibli la main du gouvernement pour soutenir l’économie pendant la crise de Covid, ont déclaré des analystes.

La pandémie a coupé les canaux habituels d’entrées de capitaux alors que les indicateurs budgétaires et de la dette déjà faibles se sont aggravés », a déclaré Weerakoon. « La note souveraine du Sri Lanka a été abaissée, asséchant l’accès aux emprunts sur le marché des capitaux », a-t-elle ajouté.

La Chine et l’Inde offrent des secours

Les réserves officielles du pays ont chuté de 779 millions de dollars à 2,36 milliards de dollars en janvier contre 3,1 milliards de dollars en décembre, selon Citi Research. Le prochain grand défi du gouvernement est un remboursement d’obligations d’un milliard de dollars dû en juillet, a déclaré analystes.

Des paiements de dette d’une valeur de près de 7 milliards de dollars sont également dus cette année, selon Moody’s.

Pour faire face à la détérioration de la situation financière, le Sri Lanka a sollicité l’aide de l’Inde et de la Chine.

En janvier, Rajapaksa a rencontré le ministre chinois des Affaires étrangères Wang Yi pour demander à la Chine de restructurer ses remboursements de dette. L’année dernière, la banque centrale du pays et la Banque populaire de Chine ont conclu un accord bilatéral d’échange de devises pour une facilité d’échange d’un montant de 1,5 milliard de dollars. cette décision visait à réduire le risque de fluctuation des taux de change en cas de volatilité financière.

Équilibre difficile

La dette publique du Sri Lanka devrait être passée de 94 % en 2019 à 119 % du PIB en 2021.

“Pour le gouvernement, tout est une question d’équilibre entre les aspects positifs et négatifs du défaut de remboursement de la dette”, a déclaré Holmes. “Il est certain que le coût d’un défaut de paiement est probablement inférieur au coût de [keep] aller au Sri Lanka », a-t-il dit, ajoutant qu’il valait mieux que les décideurs politiques « mordent la balle ».

Les analystes ont déclaré que le pays devait soit restructurer la dette, soit s’adresser au Fonds monétaire international pour un programme de secours.

“Nous pensons que le gouvernement sri-lankais devra éventuellement s’adresser au FMI, même si nous ne pouvons pas exclure le risque d’un défaut avant la finalisation de tout accord avec le FMI”, ont déclaré les analystes de Citi dans une note.

Pour le gouvernement, tout est une question d’équilibre entre les aspects positifs et négatifs du défaut de paiement de la dette

Alex Holmes

Economiste asiatique, Capital Economics

Les messages du gouvernement sur la poursuite de l’option du FMI ont été mitigés. Le ministre des Finances Basil Rajapaksa a été cité dans le Financial Times comme ayant déclaré que toutes les options étaient explorées, y compris un allégement du FMI.

Mais le gouverneur de la banque centrale, Ajith Cabraal, a déclaré à CNBC que le Sri Lanka n’avait pas besoin de l’aide du FMI car il avait une stratégie alternative. Dans une interview fin janvier, il a affirmé que le Sri Lanka est en mesure de financer l’encours de sa dette, en particulier les obligations souveraines internationales, “sans causer de douleur à nos créanciers”.

Éviter une crise plus profonde

En février, la banque centrale a déclaré que le Sri Lanka s’était engagé à honorer toutes les dettes à venir. Il a également démenti les informations des médias selon lesquelles le pays était au bord d’un défaut souverain, et a déclaré que “de telles affirmations sont totalement infondées”.

“Il est possible que les décideurs politiques accordent la priorité à la stabilisation des conditions intérieures à très court terme en détournant une part importante de toute aide étrangère supplémentaire pour répondre aux besoins intérieurs croissants du pays et éviter une crise économique plus profonde”, a déclaré Moody’s Mukherjee.

Pour les Sri Lankais, la crise de la dette actuelle du pays est devenue une cause d’anxiété et de frustration croissantes.

“Les gens sont inquiets et il y a beaucoup de colère dirigée contre le gouvernement”, a déclaré Zain, le propriétaire d’une petite entreprise de Colombo.. “Le pays est déjà dans un trou, j’espère qu’ils ne creuseront pas un plus grand trou et résoudront simplement le problème de la dette.”

Saheli Roy Choudhury a contribué à ce rapport.

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