L’économie britannique fait face à un début difficile en 2022 malgré la fin des restrictions liées au COVID-19

  • Malgré la fin des restrictions liées au COVID-19 à partir de fin janvier, les perspectives immédiates de l’économie britannique sont incertaines
  • L’intensification des pressions sur les prix et les hausses d’impôts imminentes éroderont les revenus réels des ménages.
  • Les perturbations persistantes de la chaîne d’approvisionnement et les graves pénuries de main-d’œuvre continueront de limiter l’évolution de la production
  • L’accord commercial étroit entre l’UE et le Royaume-Uni pèse sur les exportations britanniques vers l’économie européenne en plein essor.

Le PIB réel du Royaume-Uni a augmenté de 1,0 % en rythme trimestriel (t/t) au quatrième trimestre 2021, contre une hausse identique au trimestre précédent.

En termes annuels, l’économie a augmenté de 6,5 % en glissement annuel au cours du même trimestre, ce qui implique que l’économie a progressé de 7,5 % en 2021, la plus forte croissance depuis la Seconde Guerre mondiale. Cependant, c’était après une contraction de 9,4% en 2020, le Royaume-Uni subissant un coup plus important que la moyenne du COVID-19 et des restrictions de santé publique.

Les perspectives du Royaume-Uni pour 2022 sont uniformément moins optimistes, marquées par des projections de croissance en baisse.

Malgré la fin de la plupart des restrictions liées à la COVID-19 à partir de fin janvier 2022, nous nous attendons à ce que la croissance du PIB réel ralentisse au premier semestre de cette année pour les raisons suivantes.

De nombreux ménages britanniques sont confrontés à des pressions croissantes sur le coût de la vie

L’indice des prix à la consommation (IPC) au cours des douze mois se terminant en janvier a augmenté à 5,5 % en janvier, le taux le plus élevé depuis le début de la série en janvier 1997, et depuis mars 1992 (7,1 %) en utilisant les données modélisées historiques.

Prévisions de l'IPC de l'indice des prix à la consommation au Royaume-Uni

D’autres problèmes d’inflation nous attendent. Les prix à terme élevés de l’énergie ont forcé le régulateur britannique de l’énergie Ofgem, qui fixe les plafonds tarifaires deux fois par an en avril et octobre, à annoncer des hausses importantes. Le plafond tarifaire en avril de cette année augmentera de 54 %, la plus forte augmentation depuis que le gouvernement a introduit le plafond en 2019. Cela impliquera une augmentation notable des prix des services publics pour 22 millions de ménages à partir du 1er avril.

La hausse vertigineuse des prix des services publics fera grimper le pic prévu du taux sur 12 mois de l’IPC à plus de 7 % en avril 2022. Fait inquiétant, Ofgem devrait annoncer une nouvelle forte augmentation en octobre, indiquant une hausse taux d’inflation plus élevé que prévu à la fin de 2022. Dans le même temps, les ménages sont confrontés à des conditions de politique budgétaire et monétaire plus difficiles.

Les employés sont confrontés à une augmentation des cotisations de sécurité sociale à partir du 1er avril 2022 pour financer la refonte du système de protection sociale et allouer davantage de ressources pour faire face à l’arriéré de maladies non COVID-19. Le plan implique une augmentation de 1,25 point de pourcentage de l’assurance nationale à partir d’avril 2022. Pendant ce temps, la hausse continue et généralisée de l’inflation a incité la Banque d’Angleterre (BoE) à annoncer sa première hausse consécutive des taux d’intérêt en dix-sept ans lors de sa réunion de février 2022. De plus, nous nous attendons à de nouvelles hausses lors des réunions de mars et de mai, portant le taux d’escompte à 1,0 %. De plus, nous reconnaissons la probabilité croissante d’une hausse supplémentaire à 1,25 % en novembre 2022.

Dans l’ensemble, nous nous attendons à une accentuation de la pression sur la confiance et les revenus réels des ménages. Les premiers indicateurs ne sont pas encourageants, avec des salaires réels en recul par rapport à fin 2021. De plus, on s’attend maintenant à ce que le revenu disponible des ménages corrigé de l’inflation diminue en 2022, ce qui serait la troisième fois qu’il baisse depuis 1990.

salaire hebdomadaire moyen au Royaume-Uni

En outre, une plus grande part de l’épargne accumulée pendant les fermetures pourrait être nécessaire pour financer les dépenses en biens essentiels par opposition aux biens de consommation durables et aux services de loisirs et d’accueil.

L’intensification des pressions sur les budgets des ménages pèsera sur l’évolution des dépenses de consommation et freinera le rythme de croissance du PIB au cours des prochains trimestres.

Consommation privée et prévisions du PIB au Royaume-Uni

Les contraintes d’approvisionnement débordent en 2022

L’enquête IHS Markit/CIPS UK Composite PMI révèle une pénurie continue de travailleurs en janvier, empêchant de nombreuses entreprises d’atteindre leur pleine capacité.

Les perturbations de la chaîne d’approvisionnement continuent d’augmenter l’inflation des coûts des intrants en janvier, les fabricants et les fournisseurs de services devant augmenter de manière agressive leurs prix facturés.

Les entreprises citent la hausse des salaires ainsi que la hausse des coûts énergétiques et logistiques comme des obstacles importants.

Le Brexit a encore frappé

Avec la sortie du Royaume-Uni du marché unique et de l’union douanière de l’UE, les exportateurs britanniques sont confrontés à des contrôles supplémentaires des documents de sûreté et de sécurité et des documents douaniers, ce qui implique que la nouvelle relation commerciale UE-Royaume-Uni ne permet pas un commerce sans friction.

Ceci est signalé par les exportateurs britanniques qui n’exploitent pas la reprise de la demande intérieure dans l’UE. Selon les données d’Eurostat, les exportations de marchandises du Royaume-Uni vers l’UE en termes nominaux ont diminué de 13,0 % en 2021, alors que les exportations américaines et chinoises vers l’UE ont augmenté de 14,3 % en glissement annuel et de 22,6 % en glissement annuel, respectivement, au cours de la même période. .

Les contrôles douaniers britanniques complets et très retardés sur les importations de l’UE sont désormais appliqués à partir du 1er janvier 2022, ce qui s’ajoute aux perturbations de la chaîne d’approvisionnement en raison du durcissement de la logistique. des petites et moyennes entreprises (PME) exportatrices de toute l’UE.

L’activité devrait reprendre temporairement de l’élan à partir de mi-2022.

Les contraintes de la chaîne d’approvisionnement mondiale devraient s’atténuer parallèlement à la baisse de l’inflation des prix à la consommation et aux pressions sur les coûts des entreprises. De plus, les incertitudes liées aux développements du COVID-19 devraient diminuer.

Les plans d’investissement des entreprises sont soutenus par des allégements fiscaux temporaires, qui prendront fin en avril 2023.

Publié le 22 février 2022 par Raj Badianidirecteur économique, Europe, IHS Markit

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