Comment il y a eu un resserrement de l’économie de la taille de Greenspan avant même la première hausse de la Fed

La Réserve fédérale est-elle en train d’assouplir ou de resserrer sa politique en ce moment ?

Cela semble être une question idiote. Les taux d’intérêt sont encore à peine au-dessus de zéro, et ce mois-ci, la Fed prévoit toujours d’acheter 20 milliards de dollars de titres du Trésor et 10 milliards de dollars supplémentaires de titres adossés à des créances hypothécaires.

Mais ce n’est pas ainsi que se comportent les marchés. Et les économistes de la Deutsche Bank disent qu’il y a une certaine validité à l’idée que la Fed est en train de se resserrer en ce moment, avant qu’elle ne fasse sa première hausse de taux d’intérêt.

Leur taux fictif – un modèle introduit pour la première fois en 2019 qui cartographie les signaux de la courbe des rendements en un taux équivalent des fonds fédéraux – a augmenté de 85 points de base au cours des trois derniers mois. Cela se classerait dans le top 5% des mouvements historiques, selon les économistes de la Deutsche Bank.

« La récente hausse a fait passer le taux fictif en territoire positif pour la première fois depuis le début de la pandémie. Ce mouvement peut être interprété comme le signal de la courbe des taux sur la façon dont l’orientation de la politique monétaire s’est ajustée ces derniers mois », déclarent les économistes dirigés par Matthew Luzzetti, économiste en chef américain.

Un «taux fictif» plus largement suivi, appelé le taux fictif Wu-Xia, a grimpé de 1,5 point de pourcentage depuis octobre, la plus forte hausse sur trois mois depuis 1994, bien que cette mesure ne soit toujours pas en territoire positif.

“Le résultat est que, bien qu’il reste beaucoup de travail à faire pour resserrer les conditions financières grâce à une politique monétaire plus restrictive, grâce à son récent pivot, la Fed a déjà pu lancer ce processus”, déclarent les économistes de la Deutsche Bank.

Le tableau

Quelconque. Zipper. Rien. Selon Chad Bown du Peterson Institute for International Economics, la Chine n’a acheté aucune des 200 milliards de dollars supplémentaires d’exportations américaines qu’elle avait promis dans l’accord qu’elle avait signé avec l’administration Trump. Bown a admis que l’accord n’était pas un gouffre total, car il a mis fin à la spirale de la guerre commerciale, et la Chine a supprimé les obstacles techniques aux exportations agricoles américaines et s’est engagée à respecter la propriété intellectuelle et à ouvrir son secteur des services financiers.

bourdonner

Les prix à la consommation devraient augmenter de 0,4 % sur une base mensuelle, le noyau augmentant également du même pourcentage. Le taux d’une année sur l’autre pourrait être le plus élevé en 40 ans.

Les données sur les demandes d’assurance-chômage et le rapport budgétaire mensuel doivent également être publiés.

La Russie et la Biélorussie ont commencé un exercice militaire conjoint, car le monde craint une invasion de l’Ukraine voisine.

Walt Disney Co. DIS,
+3,33%
a bondi de 8% dans le commerce pré-ouvert, après avoir annoncé des bénéfices bien plus élevés que prévu, aidés par une augmentation des revenus des parcs à thème, car les nombres d’abonnements Disney + ont également dépassé les estimations.

Twilio TWLO,
+1,78%
les actions ont bondi de 19%, après que la société de logiciels de communication ait dépassé ses attentes en matière de bénéfices et prédit qu’elle serait rentable l’année prochaine. Uber Technologies UBER,
+4,83%
est également vu augmenter après avoir déclaré des revenus supérieurs aux estimations, avec des réservations brutes vers le haut de sa fourchette projetée.

twitter twitter,
+5,14%
a augmenté de 5% alors que la société de médias sociaux a annoncé un rachat d’actions de 4 milliards de dollars et des résultats en ligne au quatrième trimestre.

Fabricants de boissons Coca-Cola KO,
-1,55%
et PepsiCo PEP,
-0.05%
les deux ont légèrement augmenté après leurs résultats du quatrième trimestre.

Plateforme de partage de vidéos Vimeo VMEO,
+4,69%
a chuté de 20 % après avoir prévu une croissance plus lente des revenus cette année.

Crédit Suisse CS,
+0,81%
s’est effondré alors que la banque en difficulté a manqué de revenus même après avoir publié les résultats il y a deux semaines.

Les marchés

Clignez des yeux et vous avez peut-être manqué que le S&P 500 SPX,
+1,45%
a augmenté de 5 % par rapport à son creux de clôture de fin janvier. Cela dit, les contrats à terme sur actions américaines ES00,
-0,03%

NQ00,
-0,12%
étaient plus faibles à l’approche de l’indice des prix à la consommation.

Le rendement du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
1 931 %
était de 1,94 %.

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+7,52%

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